Индия является домом для крупнейшего рынка физического золота в мире
В Индии самый большой рынок физического золота в мире. Годовое потребление физического золота приближается к 1000 тонн в год. Государственная политика в отношении золота является важным компонентом, движущим рынком золота. Индия имеет в своих частных резервах около 23.000 тонн золота ($3,1 триллиона долларов США), что является крупнейшим запасом в мире.
В Индии имеется множество крупных центров торговли золотом. Основные из них расположены в Дели, Мумбаи, Ахмадабаде, Бангалоре, Ченнаи, Джайпуре, Калькутте и Хайдарабаде. Производство золота в Индии относительно ограничено, поэтому импорт золота является важным компонентом удовлетворения спроса на внутреннем рынке.
В Индии особая культура среди населения, которая обуславливает такой высокий спрос на физическое золото. Индийцы не доверяют своей банковской системе, поэтому покупают золото. Только около 30% людей имеют банковские счета.
Золото является важным компонентом индийской религии, особенно в религиозных ритуалах. Драгметалл считается семейной реликвией для многих семей в Индии. Многие золотые украшения передаются из поколения в поколение, чтобы сохранить семейное наследие.
Еще один элемент индийской культуры — подарки из золота. Драгметалл считается не только ключевым источником денег, но и признаком счастья. Чаще всего золото дарят на свадьбе и на дни рождения даже в самых маленьких городах.
Золото является символом статуса, поэтому индийцы не стесняются щеголять своим золотом и блистать в толпе. Также, по их мнению, золото считается самой надежной инвестицией. Именно это свойство золота защищать от плохих времен побудило индийцев покупать его в качестве инвестиции.
Налоги на золото в Индии
Импорт золота в Индию довольно жестко контролируется правительством. Главное управление внешней торговли разрешает импортировать золото двум типам юридических лиц: банкам, назначенным Резервным банком Индии, и агентствам, уведомленным Министерством торговли.
В Индии нет ограничений на количество золота, которым может владеть физическое лицо. Однако налоговые органы имеют определенные ограничения во время рейдов. Например, невозможно изъять золотые украшения до 500 граммов для замужних женщин и 250 граммов для незамужних женщин. Для мужчин нижний предел составляет 100 грамм.
Уровень налогообложения зависит от срока хранения. Если золото находится в собственности более трех лет, оно облагается налогом как долгосрочный прирост капитала по ставке 20%. А краткосрочный капитал облагается налогом по обычной налоговой ставке, применимой к обычному инвестору.
Золотые ETF и взаимные фонды облагаются налогом как обычное физическое золото. Суверенные золотые облигации облагаются налогом как доход из других источников. Если облигации удерживаются до погашения, прирост капитала не облагается налогом.
Доход, цены на золото и государственные налоги как важные долгосрочные факторы спроса на золото
В 2021 году спрос на золото в Индии составил 797 тонн золота — 19% мирового спроса на золото.
Существуют количественные и качественные долгосрочные и краткосрочные факторы, обуславливающие такой высокий спрос на золото:
- Доход. Индия имеет относительно молодое население, что создает благоприятную среду для увеличения доходов населения. По прогнозам, к 2040 г. будет работать 890 млн человек. Увеличение доходов населения является благоприятным фактором для роста спроса на золото в Индии. По расчетам Всемирного совета по золоту, увеличение доходов населения на 1% увеличивает спрос на золото на 0,9%.
- Цена золота. Однако рост цен оказывает негативное влияние. Особенно с учетом того, что доходы сельских регионов с 2010 года снижаются. Также продолжает расти урбанизация и снижается доля сельского хозяйства в ВВП Индии. Таким образом, по расчетам Всемирного совета по золоту, повышение цены на золото на 1% вызывает снижение спроса на золото на 0,4%.
- Правительственные правила. И третий фактор — это политика правительства в отношении золота. Импортные пошлины и другие налоги влияют на долгосрочный спрос, но сумма варьируется в зависимости от того, покупается ли золото в виде ювелирных изделий или слитков и монет.
В 2021 году спрос на золото в Индии составил 797 тонн золота — 19% мирового спроса на золото.
Существуют также краткосрочные факторы, влияющие на спрос на золото в Индии:
- Инфляция. Как и инвесторы по всему миру, индийцы обращаются к золоту как к страховке от инфляции. Спрос на золото в Индии и уровень инфляции коррелируют на 60%. По данным Всемирного совета по золоту, рост инфляции в Индии на 1% вызывает увеличение спроса на 2,6%.
- Изменение цены на золото. Постоянный рост цен на золото оказывает влияние на долгосрочный спрос. При этом резкие колебания цен на золото оказывают влияние на краткосрочный спрос на золото. На каждый 1% падения цены в течение года спрос увеличивается на 1,2%.
- Налоговое бремя. В 2012 году повышение ставки ввозной пошлины снизило спрос на золото на 1,2% в год.
Другие причины спроса на золото в Индии включают культурную близость, древние традиции и праздничные подарки, которые до сих пор играют важную роль в индийской жизни. Среди сельского населения владение ювелирными изделиями больше, чем в городах. Потому что в городах жители в большинстве своем рассматривают золотые слитки и монеты как средство вложений, а в сельской местности — больше как драгоценности.
Золотые биржи и рынок переработки золота в Индии
Мультитоварная биржа Индии (MCX), основанная в 2003 году в Мумбаи, является электронной фьючерсной биржей. Золото и серебро были одними из первых контрактов, запущенных на бирже. MCX — крупнейшая индийская биржа товарных фьючерсов, на долю которой приходится 85% товарных деривативов на индийском рынке.
На графике выше видно, что объемы торгов золотом на бирже неуклонно росли и достигли своего пика в 2011 и 2012 годах. Затем произошло резкое падение объемов торгов. С 2017 года показатель снова начал расти.
Биржа предлагает 4 фьючерсных контракта на золото в индийских рупиях:
- Gold (1 кг) — чистота не менее 995.
- Gold Mini (100 грамм) — чистота не менее 995.
- Gold Guinea (8 грамм) — поставляется в виде 8-граммовой монеты.
- Gold Petal (1 грамм) — торговая единица 1 грамм, минимальная поставка в виде монеты в 8 грамм.
Цены, указанные в Ахмедабаде для фьючерсных контрактов Gold и Gold Mini, включают импортную пошлину и таможенные налоги, но не включают НДС и другие дополнительные сборы или местные налоги.
Для контрактов Gold и Gold Mini доставка осуществляется в Ахмадабад и Мумбаи, а также в Ченнаи, Нью-Дели и Хайдарабад. Для контрактов Gold Guinea и Gold Petal доставка возможна только в Мумбаи, Нью-Дели и Ахмадабад.
Gold Global — это поставочный контракт или контракт с расчетом наличными. Этот контракт отличается от других тем, что его цена определяется исходя из международной цены золота, пересчитанной в рупии, но не включает импортные пошлины, таможенные сборы и другие местные налоги.
Этот тип контракта предлагается в качестве механизма хеджирования для участников индийской золотодобывающей промышленности, чтобы застраховаться от колебаний мировых цен, и был создан в 2015 году.
Рынок аффинажа золота в Индии
Обработка золота в Индии чрезвычайно важна из-за высокого спроса на ювелирные изделия. Самым известным аффинажным заводом является MMTC-PAMP — совместное предприятие швейцарской компании PAMP и индийской MMTC. Расположен в районе Меват штата Харьяна. Этот аффинажный завод — единственный индийский в списке LBMA. Годовая мощность переработки золота составляет 100 тонн в год, серебра — 600 тонн в год. Золотые слитки производятся весом до 12,5 килограммов. MMTC-PAMP также производит золотые соверены в Индии и имеет лицензию Королевского монетного двора со знаком «I».
GRAjesh Exports - Valcambi Refining — крупнейший в мире завод по переработке золота с годовой производственной мощностью 2000 тонн в год. Аффинажный завод может производить 500 тонн килограммовых слитков в год, а также 400 тонн более мелких слитков.
В Индии также работают более мелкие аффинажные заводы. В Индии также действует Ассоциация золотых аффинажных заводов и монетных дворов, которая является торговой организацией и представляет 17 средних и крупных индийских аффинажных заводов, способных производить до 800 тонн золота в год.
Заключение
В Индии самый развитый рынок золота в мире. Индия постоянно конкурирует с Китаем за лидерство в потреблении золота. Индийцы очень любят золото из-за исторической связи с драгметаллом.
На Индию приходится до 20% мирового спроса на золото. На него влияют доходы, стоимость золота, инфляция и государственное регулирование в золотодобывающем секторе.
В Индии есть крупная биржа, важной частью которой является золото, и это был первый контракт, введенный биржей. Страна также имеет большой рынок обработки золота, который постоянно развивается. Население Индии по-прежнему отдает предпочтение физическому золоту.