Инвесторы искали безопасную гавань в обеспеченных серебром биржевых продуктах (ETP) в течение первых девяти месяцев 2020 года, что почти утроило приток средств по сравнению с аналогичным периодом 2019. За тот же период спрос на серебряные инвестиционные монеты и слитки также возрос. Это отражает роль серебра как актива-убежища и как возможность торговли спрэдами против золота, поскольку некоторые инвесторы ожидают, что серебро превзойдет золотой металл.
В третьем квартале текущего года мировые запасы серебра ETP выросли на 297 млн унций, что почти втрое больше роста за аналогичный период прошлого года (103 млн унций). Запасы в ETP на конец сентября составляли 1,026 млрд унций, что чуть ниже августовского максимума в 1,052 млрд унций. Глобальные активы ETP также продемонстрировали увеличение и на 12 октября составили 1,045 млрд унций.
Во всем мире спрос на серебряные инвестиционные монеты сильно повысился: за первые три квартала он увеличился на 65%. Это произошло благодаря сильным продажам на двух ключевых рынках инвестиционных монет в США и Германии, которые за первые 9 месяцев зафиксировали значительный двузначный прирост.
Спрос на серебряные слитки также резко увеличился в этом году, во главе с США и Германией. Этот рост был частично компенсирован более слабым спросом в Индии, особенно в последние месяцы ликвидаций, основанных на цене.
Промышленный и ювелирный спрос
В третьем квартале появились признаки частичного восстановления мирового промышленного спроса. К четвертому кварталу эта тенденция приобрела новый импульс, поскольку несколько ключевых экономик возобновили свою деятельность после карантинов, связанных с COVID-19.
По прогнозам, из-за пандемии коронавируса объем промышленного производства серебра в этом году снизится примерно на 10% по сравнению с тем же периодом минувшего года.
Если посмотреть на сектор более подробно, то в этом году серебро активно использовалось при изготовлении фотоэлектрических систем. Так как некоторые проекты были отложены в первой половине 2020 года из-за мер изоляции, многие из них будут реализованы во втором полугодии. Производство электроники с использованием серебра для автомобильного сегмента также столкнулось с трудностями из-за более слабых продаж автомобилей.
Пандемия оказывает продолжительное воздействие на мировой спрос на ювелирные изделия, который, как ожидается, упадет примерно на 20% в этом году и, возможно, до самого низкого уровня с 2012. Спад фиксируется повсеместно, но наиболее значительное снижение было отмечено в Индии и в Восточной Азии.
Прогноз цены серебра на конец 2020
Макроэкономический фон должен и впредь поддерживать инвестиционный спрос на серебро до конца 2020 года. Политика смягчения денежно-кредитной политики и меры налогово-бюджетного стимулирования, наблюдаемые на нескольких ведущих рынках, включая те, что могут быть введены в США до конца 2020 года, могут повысить инфляционные ожидания и оказать на доллар понижательное давление. Это будет и впредь повышать привлекательность активов безопасности, в том числе драгоценных металлов.
Что еще более важно, если рост цены золота возобновится в конце этого года, сильная связь серебра и золота, вероятно, будет стимулировать агрессивные тактические покупки. Это может привести к тому, что цена серебра вернется к пороговому значению в $30 долларов, а соотношение золото / серебро (GSR) приблизится к отметке 70 : 1.