Опасения по поводу инфляции толкают золото и доллар вверх

Золото снова поднялось выше отметки $1.870 долларов за тройскую унцию до самого высокого уровня за пять месяцев. Между тем доллар достиг максимальных значений с июля 2020 года.

По словам стратега из JPMorgan, катализаторы роста инфляции остаются в силе и вряд ли исчезнут в ближайшем будущем.

Триггером недавнего повышения цены золота и укрепления доллара стали последние данные, согласно которым потребительские цены в США растут самыми быстрыми темпами за три десятилетия. Такие компании, как Tyson Foods, заявили, что не ожидают снижения инфляции в ближайшее время и, вероятно, продолжат повышать цены.

Мы планируем принимать дальнейшие меры, чтобы справиться с любым инфляционным увеличением затрат.

Стюарт Глендиннинг, финансовый директор Tyson

Золото — излюбленное средство хеджирования среди инвесторов, стремящихся защититься от долгосрочных последствий инфляции. Это материальный актив с ограниченным предложением, что делает его менее уязвимым к влиянию снижения стоимости денег, вызванного ростом цен.

Перспективы инфляции также подталкивают финансовых менеджеров к доллару США. Бытует мнение, что Федеральная резервная система может повысить процентные ставки в следующем году с целью сдержать рост цен. Это может увеличить доходность таких активов, как государственные облигации США, для приобретения которых инвесторам потребуется больше долларов.

Как отметил Николас Колас из DataTrek Research, укрепление доллара также является «сигналом того, что рынки больше уверены в будущем экономическом росте США по сравнению с экономиками других стран».

Число случаев заражения коронавирусом в Европе снова стремительно растет, что вынуждает страны, в том числе Германию, рассмотреть возможность введения новых ограничений.

Уолл-стрит потрясла растущая инфляция, но это не привело к паническому бегству. Достаточно взглянуть на индекс страха и жадности в деловой сфере от CNN, главный индикатор настроений на рынке. Он твердо остается на территории «крайней жадности».

Большинство респондентов в опросе управляющих глобальными фондами, проведенном Bank of America, признали, что инфляция представляет собой риск. Но только 35% предполагают, что она носит постоянный характер; 61% считают, что инфляция временная. Доля денежных средств в активах немного снизилась, что указывает на укрепление бычьего настроя.

Тем не менее, скачок спроса на средства хеджирования инфляции указывает на некоторую осторожность в условиях неопределенности.

Крупный центробанк может быть готов к повышению процентных ставок

Банк Англии удивил рынки в начале этого месяца, проголосовав за сохранение процентных ставок на рекордно низком уровне.

Центральный банк Великобритании считался первым крупным банком, который начнет повышать процентные ставки для борьбы с инфляцией. Вместо этого Банк Англии предпочел не вносить изменения, поскольку решил дождаться дополнительных данных по рынку труда, опасаясь роста безработицы по мере прекращения поддержки работодателей правительством страны.

Данные были опубликованы, и опасения, похоже, не оправдались. Управление национальной статистики сообщило, что в сентябре безработица в Великобритании упала до 4,3%.

Это может подтолкнуть Банк Англии к действиям в декабре. Стратег Societe Generale Кит Джукс сказал, что данные о занятости оказались «недостающим звеном», необходимым для того, чтобы центральный банк сделал шаг.

Впереди, вероятно, еще много увольнений. Но когда [Банк Англии] взвесит риски для рынка труда и восходящую тенденцию инфляции, последняя обязательно перевесит.

Однако другие считают, что данные неоднозначные. Сэмюэл Томбс, главный экономист Pantheon Macroeconomics в Великобритании, сказал, что вопрос еще не решен. По его мнению, остается неопределенность в отношении того, работают ли сотрудники, ранее отправленные в отпуск без содержания, полный или неполный рабочий день.