О чем говорит соотношение Dow и золота

Соотношение Dow и золота измеряет относительную стоимость основных акций по сравнению с золотым металлом — средством сохранения богатства с тысячелетней историей.

В настоящее время значение составляет 19 к 1: индекс торгуется на отметке 34.160, а золото — на уровне $1.800 долларов за унцию. Что ждет соотношение в будущем? Золото вырастет или просядет по сравнению с основными акциями?

Есть веские основания полагать, что коэффициент значительно снизится. То есть, золото вырастет в цене относительно индекса Dow, и этот момент уже не за горами.

Соотношение Dow и золота в долгосрочной перспективе

Во-первых, давайте рассмотрим показатель с долгосрочной точки зрения. На графике ниже представлены данные с 1976 года по 27 января 2022 года.

Обратите внимание на разворот соотношения у 20-летнего нисходящего тренда (синий пунктир). К счастью для инвесторов в золото, есть свидетельства того, что тенденция меняется. В конце концов, тренды считаются действительными, пока не будет доказано обратное. И в этом случае признаков того, что значение растет в пользу индекса, нет. Вместо этого оно начинает снижаться в пользу драгметалла.

Близкий взгляд на соотношение

Если посмотреть на динамику прошлых лет, на графике можно увидеть классическую фигуру вершины «Голова и плечи», которая получила свое название из-за небольшого сходства с человеческим силуэтом, и голова немного возвышается над двумя плечами.

Над горизонтальной линией поддержки на уровне 18 формируется правое плечо. Как только этот уровень будет пробит вниз, показатель начнет резко падать.

Как низко упадет соотношение?

Насколько низко упадет отношение после того, как преодолеет отметку 18? Вернемся к долгосрочному графику.

Как ожидается, соотношение упадет как минимум до 13 в течение следующего года после того, как преодолеет уровень поддержки 18.

Через область 13 проходит линия тренда за 40 лет (пурпурная линия). Опять же, тенденции действительны, пока не доказано обратное.

После того, как показатель упадет до 13, начнется ожесточенная долгосрочная борьба, поскольку соотношению необходимо разрешить техническую фигуру, восходящую к 1980 году.

На данный момент есть убедительные доказательства того, что в 2022 году показатель должен снизиться с текущего уровня 19 до примерно 13 в пользу металла.

Дальнейшая траектория

Падение с 19 до 13 означает, что Dow отстанет от золота на 31,5% в 2022 году. Каковы возможные сценарии?

• Золото растет, индекс не меняется: Dow остается на уровне 34.160, в то время как драгметалл поднимается до $2.627 долларов за унцию. Это возможно в инфляционной среде.
• Золото не меняется, индекс падает: драгметалл торгуется на уровне $1.800 долларов, а Dow падает до 23.400. Это может произойти при дефляции.

Менее вероятные, но все же возможные сценарии:

• Оба актива вырастут: индекс поднимается до 40.000, а золото — до $3.076 долларов. Хотя индекс будет расти, золотой металл будет его опережать. Это возможно при более высокой инфляции или в преддверии гиперинфляции.
• Оба актива упадут: Dow упадет на 50% до 17.080. Тем временем драгметалл снизится до $1.313 долларов. Хотя это будет коррекцией, она составит всего 23%; таким образом, золото лучше справится с сохранением стоимости, чем индекс Доу-Джонса. Этого вполне можно ожидать при настоящей рыночной панике.

Вывод

Вероятно, в 2022 году золото обойдет индекс Dow, и их соотношение снизится до 13. Это может произойти в ряде сценариев; однако ключевая идея заключается в том, что драгметалл будет расти сильнее и/или сохранять свою стоимость лучше, чем индекс в 2022 году, независимо от развития событий.