Цена на золото повышается с ноября, и на минувшей неделе она достигла 4.969 рупий за грамм, что чуть ниже исторического максимума в 5.047 рупий за грамм, достигнутого в марте 2022 года. В первые три квартала прошлого года спрос на золото в Индии вырос на 10% г/г и составил 498 т.
Однако в ноябре розничный спрос начал снижаться, и в течение месяца импорт золота упал на 12% в месячном исчислении и на 9% в годовом до 67 т. Потребительский спрос в декабре, вероятно, был слабым из-за повышенных цен и сезонного снижения количества свадеб, которое должно продолжиться в январе, если местные цены на драгметалл останутся высокими.
В начале января местный дисконт к цене на золото вырос до $41 доллара за унцию, что указывает на падение спроса, поскольку дилеры пытаются привлечь продажи. Хотя высокие цены на золотой металл останутся сдерживающим фактором для спроса в будущем, снижение потребительской инфляции в Индии может способствовать увеличению продаж в конце 1 квартала.
С точки зрения спроса на золото Индия может опередить Китай, где большое количество случаев заболевания Covid-19, вероятно, окажет сильное влияние на розничные покупки.
Рынок облигаций США ожидает, что инфляция будет снижаться. Доходность 10-летних казначейских облигаций США упала на 77 базовых пунктов (б.п.) с пика в конце октября и на 40 б.п. с начала года. Падение доходности облигаций свидетельствует о том, что участники долгового рынка предвидят снижение инфляции.
Инфляция в США снижается с июня, когда она достигла пика в 9,1%, в основном за счет высоких цен на бензин и энергоносители. В декабре 2022 года ИПЦ в США составил 6,5%: впервые с ноября 2021 значение опустилось ниже 7%.
Если в этом году инфляция продолжит падать, это может подготовить почву для менее агрессивного повышения процентной ставки со стороны Федеральной резервной системы.
Трейдеры видят 95-процентную вероятность того, что на заседании 1 февраля ФРС объявит о повышении ставки на 25 б.п., хотя месяц назад ожидалось, что повышение составит 50 б.п.. Таким образом, верхняя граница целевой ставки ФРС составит 4,75%. Такое скромное повышение может привести к ослаблению доллара, что потенциально поддержит цену на золото.
На прошедшей неделе золото прибавило 2,6% и достигло $1.912 долларов, показав самую высокую 50-дневную доходность с тех пор, как поднялось до нового исторического максимума в августе 2020 года. С начала текущего ралли в ноябре золото выросло на 17%. Резкий ценовой разворот последовал за падением до 18-месячного минимума месяцем ранее и заручился поддержкой в виде ослабления доллара США.
Серебро
Пертский монетный двор превзошел Монетный двор США по продажам монет из серебра в 2022 году.
Рекордный уровень спроса на серебряные монеты австралийского монетного двора в прошлом году привел к тому, что к концу года было продано в общей сложности 23,2 млн унций, что превысило годовой объем продаж серебряных монет «Американский Орел» Монетного двора США на 7 млн унций.
Впервые продажи пертского предприятия превысили продажи американского. Продажи серебряных изделий монетного двора, расположенного в городе Перт, выросли на 21% в годовом исчислении, а 2022 год стал лучшим годом за всю историю наблюдений с точки зрения количества проданных унций серебра.
И наоборот, чистый отток из серебряных ETF в 2022 году составил 137 млн унций. Чистый прирост глобальных запасов серебряных ETF наблюдался в течение 206 дней в прошлом году, а 159 дней регистрировался чистый отток, а это говорит о том, что средняя величина оттока превышает положительный спрос.