В течение нескольких месяцев финансовые эксперты предупреждали нас о необходимости готовиться к рецессии.
Хотя мы до сих пор не можем сказать наверняка, появляются признаки того, что Европа и США могут двигаться к периоду рецессии.
Мы уже говорили о существующих рисках рецессии в одном из наших предыдущих обзоров. Но с тех пор произошло довольно много событий.
В связи с событиями последних нескольких месяцев (вы знаете, рекордная инфляция, военный конфликт, энергетический кризис, замедление роста, обвал рынка и т. д.) мы подумали, что пришло время вновь взглянуть, насколько ближе мы стали к рецессии.
Есть ли какие-либо серьезные признаки возможной рецессии сегодня?
Короткий ответ на этот вопрос: да, и довольно много.
Высокая инфляция
Если инфляция останется высокой, а зарплаты не вырастут, чтобы соответствовать ей (что имеет место сейчас), в конечном итоге сама инфляция может привести к рецессии.
Напомним, что инфляция в США только что достигла 9,1%, установив новый 40-летний рекорд. В еврозоне годовой уровень инфляции в июне достиг 8,6%, превысив майскую отметку в 8,1%.
И, как видно из графика, инфляция росла и в других странах.
Повышение процентных ставок
Многие аналитики говорят, что стремительное повышение ставок может повысить вероятность рецессии. Рост ставок сделает более дорогим заимствование денег и, следовательно, приведет к сокращению количества денег, обращающихся в экономике. Другими словами: повышение ставок обычно замедляет рост, а в некоторых случаях вызывает рецессию.
И прямо сейчас ФРС агрессивно стремится остановить безудержную инфляцию. Она уже несколько раз повышала процентные ставки в этом году и обязательно сделает это еще раз в ближайшее время.
ЕЦБ также планирует повысить ставки позже в июле и, вероятно, снова в сентябре.
Военный конфликт в Украине
Военный конфликт между Россией и Украиной не стихает, что повышает риск продовольственного кризиса в странах, зависящих от экспорта пшеницы из этих двух стран.
Перекрытие поставок газа из России
Вдобавок ко всему этому Россия временно закрыла газопровод «Северный поток», тем самым сократив поставки газа в Европу. Сейчас многих чиновников беспокоит полное отключение газа, которое может нанести серьезный ущерб экономике Европы в условиях медленно приближающейся зимы.
Как видите, перспективы мировой экономики, мягко говоря, очень туманны.
Но может ли это потенциально привести к рецессии? Вот что говорят аналитики.
Остановка газоснабжения спровоцирует рецессию
В блоге Международного валютного фонда написано, что военный конфликт России и Украины ослабил перспективы восстановления экономики еврозоны.
И кажется, что из всех стран ЕС Германия сталкивается с самым большим риском рецессии.
Вероятно, Россия продолжит отвечать на западные санкции и финансовую и военную поддержку Украины. Влияние на промышленное производство и экономическую неопределенность почти наверняка подтолкнет экономику Германии к рецессии во второй половине 2022 года.
График ниже отражает именно эту ситуацию:
Bloomberg провел опрос о вероятности рецессии в ближайшие 12 месяцев. Респондентов опрашивали перед началом российско-украинского военного конфликта, а затем в июне и июле. Считается, что Германия сталкивается с более высоким риском рецессии, чем остальная часть еврозоны, в основном из-за энергетического кризиса.
Как видите, до украинского кризиса существовала 20% вероятность того, что и Германия, и еврозона испытают рецессию. Сегодня в Германии вероятность рецессии составляет 55%, по сравнению с 43% в еврозоне.
Бывший главный экономист МВФ: существует высокий риск повторения 1980-х годов
По словам бывшего главного экономиста МВФ Мориса Обстфельда, существует реальный риск того, что центральные банки повысят процентные ставки, пытаясь бороться с инфляцией.
У нас есть настоящий коктейль из глобального сокращения денежной массы, который может зайти слишком далеко, потому что каждый центральный банк смотрит только на свою внутреннюю ситуацию и не думает о глобальных последствиях.
Другими словами, как и многие экономисты, Обстфельд опасается, что центральные банки рискуют ускорить путь мировой экономики к глубокой рецессии, не координируя свои повышения ставок.
Мы видели нечто подобное в начале 1980-х, когда ФРС упорно боролась с инфляцией. Мы получили очень глубокую глобальную рецессию, которая распространилась на развивающиеся рынки в виде долгового кризиса 1980-х, и я думаю, что есть риск чего-то подобного в настоящее время.
Обстфельд считает, что центральные банки изо всех сил пытаются наверстать упущенное, потому что они слишком долго откладывали повышение процентных ставок.
Они сели в лужу из-за того, что оказались позади кривой, и в воздухе витает легкое чувство паники.
Что все это значит для инвесторов?
Как обычно, это, скорее всего, означает, что инвесторы должны диверсифицировать свои портфели за счет более безопасных и стабильных активов, чтобы сбалансировать свои более рискованные инвестиции.
Мелисса Бучиллон говорит, что лучше быть готовым, чем сожалеть об упущенной возможности:
Вы никогда не знаете, каким будет следующий крупный крах. У вас всегда должен быть актив, который защитит ваше богатство в неспокойные времена.
Как подготовиться к рецессии?
Наиболее распространенный способ сохранить свое состояние во время рецессии — диверсифицировать портфель.
И здесь могут пригодиться золото и драгоценные металлы.
Это правда, что в последнее время золото испытывает некоторое давление.
На прошлой неделе цена на золото упала до 11-месячного минимума, поскольку инвесторы обратились к доллару США, ожидая повышения ставок ФРС.
Почему это случилось?
Ну, в основном потому, что сильный доллар, похоже, в настоящее время давит на цену золота, как и ожидания роста процентных ставок.
Значит ли это, что цена на золото продолжит падать? Не обязательно.
Как упоминалось выше, шансы наступления рецессии повышаются из-за агрессивной политики центробанков.
Тем не менее, исторически сложилось так, что в такие периоды акции и облигации обычно падают, а золото и облигации стремительно поднимаются.
Как объясняет Крейг Эрлам, старший рыночный аналитик OANDA:
Прорыв [цены на золото] ниже $1.700 долларов по-прежнему весьма вероятен со следующим уровнем поддержки на уровне $1.680 долларов за унцию. [Но] как только пик будет достигнут и мы увидим признаки ослабления инфляционного давления, мы можем снова увидеть золото в фаворе, поскольку экономика дрейфует в рецессию.
Будет ли золото обязательно действовать таким образом, если развернется еще одна глобальная рецессия? Мы не знаем наверняка.
Однако одно можно сказать наверняка: диверсификация ваших инвестиций и принятие разумных мер предосторожности для управления рисками могут помочь вам защитить свое богатство и личные финансы.