Силу доллара США легко объяснить

Раньше в индексе доллара было еще пять стран, но их заменили на евро. Евро составляет 57,6% индекса, японская иена — 13,6%, а британский фунт стерлингов — 11,9%.

Это все, о чем нужно знать. А теперь давайте вспомним, что:

• ЕЦБ и Банк Японии сохраняют отрицательные процентные ставки;
• Федеральная резервная система активно повышает ставки и проводит количественное ужесточение;
• Япония обязалась поддерживать 10-летнюю ставку на уровне ниже 0,25%;
• ЕЦБ не запустит количественное ужесточение до третьего квартала, и точных сроков нет.

Многие думают, что доллар сдерживает цену на золото. Но взгляните на график, представленный ниже.

Золото торгуется в области $1.800 долларов за унцию. В 2003 году — при аналогичном значении индекса доллара — драгоценный металл торговался около $310.

Движения американской валюты на самом деле не определяют цену на золото. Золото — это индикатор доверия центральным банкам.

Кажется, люди убеждены, что Джером Пауэлл — второе пришествие Пола Волкера. Может, и так, но явление в конечном итоге будет временным, так как ФРС не сможет игнорировать дефициты.

Куда двинется доллар?

Согласно оценке Tamay, DXY достиг самого высокого показателя с декабря 2002 года, и этой осенью он превысит значение в 120. Однако, это маловероятно. До отметки 120 слишком далеко, а у валюты почти не осталось времени.

Если ФРС намекнет на паузу в темпах повышения ставки, рост доллара замедлится. А ФРС это непременно сделает. В данный момент центральный банк США выполняет миссию, и в период ее проведения доллар, вероятно, будет относительно сильным. Но продлится ли миссия достаточно долго, чтобы индекс достиг 120?

Возможно, однако это вызывает сильные сомнения. Между тем, пока фундаментальные принципы остаются благоприятными для валюты США, ее нет смысла шортить.

Как сказал Пауэлл:

Теперь мы понимаем, как мало знаем об инфляции.

ЕЦБ провел форум, посвященный инфляции. ФРС, Банк Англии, ЕЦБ и БМР отвечали на вопросы.

В то время как Пауэлл решительно пообещал бороться с инфляцией, президент ЕЦБ Кристин Лагард подчеркнула: «Во времена высокой неопределенности, безусловно, уместно постепенное продвижение».

У США самая сильная экономика в относительном выражении, и они быстрее всех продвигаются по плану повышения ставок и QT. Вот вам и сильный доллар.