Крупнейшие банки заявляют, что риски снижения цен на золото исчерпаны

В течение последних нескольких месяцев между быками и медведями разворачивалась борьба за следующий шаг золота. Признавая краткосрочные препятствия, крупные институты постоянно подчеркивали сильные долгосрочные фундаментальные показатели металла.

К середине года среди банков, исследовательских институтов и даже представителей резервных фондов начинает формироваться консенсус о том, что золото приближается к минимальному уровню. Это подтверждает идею о том, что нынешний спад золота — это коррекция, а не медвежий рынок.

HSBC заявляет, что риск снижения может быть ограничен

HSBC — один из многих финансовых институтов, которые снизили свои прогнозы цен на золото на 2026 год в ответ на краткосрочные препятствия, но это снижение не дает полной картины прогноза банка. После снижения прогноза HSBC заявила, что риск снижения цен на золото ограничен.

Вкратце, аналитики считают, что большая часть негативного влияния укрепления доллара и повышения процентных ставок уже оказала давление на рынок золота. Другими словами, плохие новости, которые привели к снижению цен на золото, возможно, уже отразились на цене. Банк указывает на стабилизацию, а не на структурную слабость.

Saxo Bank считает, что ликвидация превращается в формирование базы

Saxo Bank развивает идею, высказанную HSBC, и указывает на динамику цены золота. По мнению датского банка, динамика графика металла указывает на период консолидации и формирования базы, а не на затяжную коррекцию. Технический анализ указывает на то, что рынок сначала укрепит свои позиции, а затем продолжит рост.

После того, как золото достигло нового пика в январе 2026 года, спекулятивные трейдеры воспользовались возможностью зафиксировать прибыль, оказав временное давление на цены со стороны продавцов. Это обычное явление, когда актив растет в течение длительного периода.

Удвоение цены золота за несколько лет соответствует этому описанию. Положительным моментом, как объясняет Saxo Bank, является то, что рынок вытеснил краткосрочных трейдеров, освободив место для долгосрочных покупателей, которые смогут восстановить контроль.

UBS называет это возможностью для покупки

В недавнем отчете UBS прямо назвал текущее падение возможностью для покупки для инвесторов, желающих увеличить свою долю на рынке золота. Кроме того, швейцарский банк прогнозирует, что золото восстановится на 28% в течение следующих 12 месяцев.

Аналитики оставляют открытой возможность дальнейшего бокового движения перед этим подъемом, но считают, что проблемы, создаваемые политикой ФРС и долларом, несколько преувеличены. В то же время банк подтвердил свою уверенность в долгосрочных перспективах золота, укрепив свой прогноз о краткосрочном восстановлении.

OMFIF и WGC отмечают, что центральные банки укрепляют нижний предел цен

Недавнее исследование Форума официальных денежно-финансовых институтов (OMFIF) показывает, что физическое золото остается основой стратегий центральных банков в отношении резервов. 82% центральных банков хранят материальные золотые продукты, что более чем на 10% больше, чем в прошлом году. Отчет демонстрирует, что официальный спрос основан на стратегии, а не на времени изменения цен.

Аналогично, опрос должностных лиц резервов, проведенный Всемирным советом по золоту (WGC), показал, что ожидания центральных банков относительно покупки золота достигли рекордного уровня: 45% респондентов планируют увеличить свои резервы в течение следующего года. Результаты как OMFIF, так и WGC показывают, что устойчивый спрос центральных банков является краеугольным камнем поддержки цен на золото.

Банки не игнорируют препятствия

В последнее время многие инвесторы задаются вопросом, почему золото падает на фоне инфляции и войны, хотя оно считается средством защиты от инфляции. Даже несмотря на растущие ожидания достижения золотого дна, банки не игнорируют временные проблемы этого металла. Вихрь макроэкономических, фискальных и геополитических факторов оказал краткосрочное давление на цену золота, в том числе:

• Жесткая политика ФРС заставила инвесторов пересмотреть свои прежние ожидания относительно снижения процентных ставок.
• Более высокая доходность казначейских облигаций сделала процентные активы более привлекательными по сравнению с не приносящим дохода золотом.
• Укрепление доллара оказало давление на золото, сделав его дороже для иностранных покупателей и перенаправив капитал в американские активы.
• Отток средств из ETF и продажи фьючерсов усилили давление на рынок бумажных активов.
• Фиксация прибыли после рекордного роста цен на золото ускорила коррекцию, поскольку краткосрочные трейдеры зафиксировали прибыль.

Коррекция цен на золото — это не обвал

Никто не может с абсолютной уверенностью предсказать, упадут ли цены на золото еще больше в 2026 году, но некоторые из крупнейших игроков Уолл-стрит приходят к оптимистичному выводу: цены на золото находятся в процессе коррекции, а не полномасштабного обвала.

Этот позитивный тезис не обязательно означает, что цены на золото немедленно начнут расти или двигаться по прямой линии. Финансовые институты по-прежнему признают волатильность, вызванную фискальной политикой, экономическими условиями и геополитическими факторами. Тем не менее, на Уолл-стрит растет согласие в том, что эти факторы ослабевают, позволяя более сильным фундаментальным показателям вновь взять контроль над рынком.

По сути, самый важный вопрос для долгосрочных держателей заключается в том, изменились ли причины для владения золотом. Поскольку центральные банки продолжают активно скупать золото, фиатные валюты теряют доверие, а государственный долг выходит из-под контроля, основные движущие силы роста цен на золото остаются неизменными.

В любом случае, нынешняя коррекция может дать инвесторам возможность обеспечить себе дополнительную защиту перед началом следующего этапа роста.