Теперь инвесторы опасаются, что Федеральной резервной системе придется предпринять более агрессивные меры ужесточения. И облигации, и акции упали к концу торгов на прошлой неделе.
Однако рынки драгоценных металлов оживились. Золото выросло, в то время как серебро, которое в последнее время отставало, сумело немного подняться в пятницу.
Более впечатляющим (и, возможно, более красноречивым) было поведение цен в горнодобывающем секторе. Акции ведущих производителей серебра First Majestic (AG), Pan American Silver (PAAS) и Hecla Mining (HL) в пятницу прибавили в цене 6,6%, 5,9% и 7,4% соответственно.
Инвесторы ищут безопасное убежище в секторе драгоценных металлов, в том числе в акциях горнодобывающих компаний в качестве заменителей золота и серебра. Конечно, никакая горнодобывающая компания или биржевой продукт, привязанный к спотовым ценам на драгоценные металлы, не может заменить реальный драгметалл.
Спрос на физический металл оставался высоким в последние месяцы и может резко возрасти во время следующего витка потрясений на финансовых рынках.
Риск краха фондового рынка возрастает по мере того, как ФРС вступает в среду падающих социальных настроений. Последний опрос потребителей Мичиганского университета показывает, что настроения упали до рекордно низкого уровня. Как и рейтинги одобрения президента Джо Байдена.
Экономика находится в беде из-за множества факторов. Главным из них является инфляционное давление, которое просто не ослабевает.
Показатель ИПЦ на уровне 8,6% не полностью отражает проблему инфляции. ИПЦ занижает стоимость жилья, энергии и продуктов питания с помощью замен, гедонистических корректировок и других уловок.
Американский институт экономических исследований публикует индекс повседневных цен. Этот альтернативный показатель инфляции вырос в годовом исчислении на 20,6% в течение первых пяти месяцев 2022 года из-за роста цен на топливо.
Индекс повседневных цен поднялся на 12,8% по сравнению с прошлым годом, что является самым быстрым годовым темпом за всю историю наблюдений.
Постоянный рост цен, вероятно, искажает экономическую активность, влияя на потребительские и деловые решения. Кроме того, ценовое давление привело к новому циклу ужесточения ФРС, что повысило риск политической ошибки.
Поскольку чиновники ФРС ошибались на каждом шагу в диагностике проблемы инфляции, их попытки решить ее, скорее всего, также потерпят неудачу. Они опоздали. Теперь жесткое лекарство, которое они пытаются использовать, может вызвать конвульсии на финансовых рынках.
Риски для рынков драгоценных металлов существуют и в периоды повышенной волатильности. Тем не менее, возможности роста, вызванного стагфляцией, в ближайшие месяцы и годы делают золото и серебро привлекательными в качестве основных убежищ на фоне уязвимых рынков акций и облигаций.