Покупка и продажа монет
+7 (499) 553-08-82 работаем по будням с 10 до 18 Звоните перед приездом!
Биржевые индексы:
  • Доллар: 92.50
  • Евро: 99.87
  • Золото: $ 2 232.20
  • Серебро: $ 24.93
  • Доллар: 92.50
  • Евро: 99.87
  • Золото: $ 2 232.20
  • Серебро: $ 24.93
Котировки

ФРС в позиции цугцванг

Золотой Запас

Столь нелюбимое основными финансовыми СМИ, которые отчаянно кричат, что золото — это ​​«варварский реликт», и сторонниками биткойна, которые называют золото «уродливым желтым камнем», драгоценный металл торгуется вблизи от исторического максимума.

драгоценный металл торгуется вблизи от исторического максимума

Золото приблизилось к своему рекордному максимуму в условиях конфликта России и Украины, а ФРС тем временем на полной скорости мчится к развилке, где ей придется принять важное решение. С одной стороны, они повышают ставки. Это нанесет серьезный удар по должникам. После того, как ставки так долго снижались, долги захватили значительную часть экономики. Каждое новое снижение ставок служит хорошим стимулом для роста заимствований, а также отличным способом финансировать проекты с постоянно уменьшающейся доходностью капитала.

С другой стороны, те, кто разбирается в кредитах — наверняка некоторые из них входят в элиту ФРС, — нервно наблюдают за ужесточением политики. ФРС сама отслеживает спред между мусорными и казначейскими облигациями. Не только доходность 10-летних казначейских облигаций выросла почти до 2%, но и спрэд увеличился с 3,0% до 3,74%.

По некоторым оценкам, процент долгов «компаний-зомби» превышает 20%. «Компании-зомби» — это фирмы, чьи расходы по процентам превышают прибыль.

Они не могли позволить себе платить проценты (без дополнительных займов) даже до того, как Федеральная резервная система приняла внезапное решение. Чем выше будет процентная ставка, тем больше компаний будет попадать в категорию зомби.

Другими словами, цугцванг. В шахматах это когда любой ход ухудшает позицию игрока, что прекрасно описывает ситуацию, в которой оказалась ФРС.

Замкнутый круг

Держать доллар — значит быть кредитором ФРС или ее партнера, Министерства финансов. Если у вас есть бумажные долларовые банкноты, вы являетесь прямым кредитором ФРС. Если вы кладете их в банк, то вы являетесь кредитором банка. Банк держит резервы в ФРС, что делает банк кредитором ФРС. И банк владеет казначейскими облигациями, поэтому он также выступает кредитором Министерства финансов. ФРС тоже является кредитором Министерства финансов, и здесь круг замыкается.

Доллар может быть заложником этой системы, но не вы. Например, вы можете купить золото (правда, продавец заберет доллары и займет ваше место в замкнутой системе). Золотом владеют те, кто не хочет инвестировать или спекулировать чем-либо, что предполагает владение кредитными инструментами ФРС и Министерства финансов.

Пока центробанк США приближается к моменту, когда придется либо нажать на курок, либо спрятать голову в песок, многие предпочтут не инвестировать и не спекулировать. И цена показывает, что некоторые действительно делают этот выбор.

Давайте посмотрим на график фундаментальных показателей спроса и предложения.

график базиса золота

Это показывает, что по мере роста цены (показанного как падение цены доллара, выраженной в золоте), избыток золота на рынке увеличивается, тогда как дефицит золота падает. С начала текущего месяца эта тенденция стала ярко выраженной. Базис увеличился более чем в два раза с 0,4% до 0,9%.

Ниже показана фундаментальная цена золота.

фундаментальная цена золота

Фундаментальные показатели очень волатильны с начала февраля, но, похоже, они движутся вверх, хотя и отстают от рыночной цены.

график базиса серебра

Серебро показывает ту же картину, а базис растет уже с середины декабря.

Последний график отражает фундаментальную цену серебра. Здесь ситуация немного отличается от ситуации с золотом.

фундаментальная цена серебра
Автор: Кит Вайнер 24 февраля 2022 | Перевод: Золотой Запас

Другие прогнозы цен и аналитика рынка:

к списку новостей