Что сильный доллар означает для инвесторов

Повышение процентных ставок в США на 0,75% в среду на прошлой неделе, за которым последовало гораздо меньшее повышение на 0,25% в Великобритании днем позже, добавило относительной привлекательности доллару.

Вероятно, стоит ожидать больших ужесточений в дальнейшем. Федеральная резервная система явно оставила возможность для еще одного повышения ставки на 0,75% в следующем месяце.

Фунт стерлингов находится на пути снижения как по отношению к доллару, так и по отношению к евро. По отношению к доллару фунт упал с отметки 1,42 чуть более чем за год.

Возможности Банка Англии выглядят ограниченными. Он должен бороться с стремительной инфляцией. Однако, учитывая зависимость экономики Великобритании от потребительского долга и фактор хорошего самочувствия, связанный с ростом цен на жилье, Банк по понятным причинам не хочет идти по тому же пути, что и ФРС.

Средние двухлетние фиксированные ставки по ипотечным кредитам в Великобритании составили 2,6% в мае, что на 1,2% больше, чем в том же месяце в 2021 году.

Для инвесторов слабость фунта — это и плохо, и хорошо. Возникает очень уместный вопрос о том, как теперь поведут себя более слабые британские предприятия, поскольку стоимость сырья и промежуточных товаров и услуг в фунтах снова вырастет.

Вследствие зарубежные доходы британских компаний, которые очень важны для FTSE 100 и FTSE 250, будут расти в фунтах стерлингов.

Инвесторы в фунтах стерлингов с активами, более ориентированными на мировые рынки, могут получить наибольшую выгоду. В конце прошлого месяца на долларовый фондовый рынок США приходилось около 68% мирового индекса MSCI.

Куда мы пойдем дальше, во многом будет зависеть от ожиданий. Кажется вероятным, что рынки уже не учитывают большую часть разницы процентных ставок фунт-доллар, которую мы, вероятно, увидим в этом году.

Тем не менее, экономический рост также будет иметь важное значение. На прошлой неделе Банк Англии заявил, что, по его мнению, экономика Великобритании сократится на 0,3% в этом квартале, в то время как еврозона и США вырастут на 0,3% и 0,8% соответственно. Таким образом, фунт, вероятно, останется под давлением.

Суть для инвесторов заключается в том, что валюты движутся друг против друга с течением времени в значительной степени непредсказуемым образом, и страховка (хеджирование) обходится дорого, поэтому лучшее, что обычно может сделать инвестор, — это распределить свои инвестиции по многим из них, не забывая про золото и серебро.