Что может привести к росту цены золота?

Цены на подержанные автомобили поднялись на безумные 40% в годовом исчислении, а стоимость энергии — на 29%. Общие расходы на продукты питания подскочили на 7% — самый резкий годовой прирост с 1981 года — при этом стоимость продуктов добавила 7,4%, а цены в ресторанах — 8%.

По словам старшего экономиста Nomura Securities Аити Амемия, резкое повышение арендной платы стало одним из основных факторов скачка инфляции в прошлом месяце. Предложения по аренде упали до 5,6%, самого низкого уровня с 1980-х годов.

Индекс потребительских цен вырос на 0,6% в январе по сравнению с декабрем.

Почти рекордный уровень инфляции увеличил шансы на то, что Федеральная резервная система США примет быстрые и радикальные меры по повышению процентных ставок. Ожидания оказали давление на фондовые рынки и привели к тому, что цены на облигации достигли самого высокого уровня за более чем два года.

По некоторым показателям экономика США чувствует себя хорошо.

В прошлом году ВВП вырос на 5,5%, быстрее, чем в любой другой год с 1984-го. В последнем квартале 2021 года предприятия добавили 1,6 миллиона рабочих мест. Работодатели повысили заработную плату на 5,1% в годовом выражении, чтобы привлечь и удержать работников.

Тем не менее резкий рост заработной платы за последний год не смог компенсировать инфляцию, в результате чего работники остались с меньшим доходом, несмотря на более высокие зарплаты.

Это создает условия для спирали заработной платы и цен, в которой рабочие требуют больше оплаты для покрытия растущих расходов, вынуждая предприятия повышать цены, чтобы платить работникам больше.

Почти три четверти из 133 генеральных директоров крупных корпораций, опрошенных Conference Board, заявили, что ожидаемое повышение ставок ФРС не сможет моментально сдержать инфляцию. Вместо этого в качестве ключевых факторов они назвали проблемы с цепочками поставок и рост стоимости рабочей силы.

На своей пресс-конференции в декабре 2020 года председатель ФРС Джером Пауэлл указал на «дезинфляционное давление во всем мире», отметив, что «увеличить инфляцию будет нелегко».

Месяц спустя, когда инфляция значительно превысила 2% целевой уровень, председатель ФРС сказал, что это «временно». В июле, когда инфляция достигла 5%, Пауэлл выступил перед комитетом Конгресса, заявив:

Мы действительно верим, что инфляция снизится сама по себе, когда экономика снова откроется.

Министр финансов Джанет Йеллен повторила его ошибочное мнение в интервью CNN от 24 октября, назвав высокую инфляцию «временной».

Как же они оказались не правы.

Как мы отмечали ранее, официальные лица ФРС прогнозировали, что общая инфляция в США в 2021 году составит 2,4%. Вместо этого в октябре она превысила 6%, а с января по октябрь составляла в среднем 4,1%.

До ноября Пауэлл и Комитет по открытым рынкам ФРС называли инфляцию «временной», которая затем стала «преходящей», поскольку то, что Пауэлл назвал «временным явлением», растянулось на 10 месяцев.

В своем выступлении перед Конгрессом 30 ноября Пауэлл признал, что, вероятно, пришло время отказаться от характеристики инфляции ФРС как «преходящей».

Но несмотря на ошибки в суждениях Пауэлла, президент Джо Байден повторно назначил его еще на один срок в качестве главы ФРС.

Авторитет ФРС стал еще одной жертвой войны с COVID.

Регулятор слишком поздно осознал реальность угрозы инфляции. И поскольку ФРС так поздно вступает в борьбу с инфляцией, цены будут продолжать резко расти в первой половине 2022 года.

Частично рост будет связан с тем, что потребители спешат купить автомобили, дома и другие дорогостоящие товары до того, как ставки вырастут, поэтому повышенный спрос приведет к еще большему росту цен, в то время как цепочки поставок до сих пор перегружены.

Кроме того, нехватка ключевого сырья, от никеля до меди и компьютерных чипов, будет способствовать росту производственных затрат.

Логично предположить, что в таких нестабильных условиях цена золота продолжит свой рост к новым максимумам.