5 аналитиков о будущем цены на золото

Рынки металлов привлекают внимание в условиях инфляции

Спот цена на золото после резкого падения в понедельник продолжила снижаться во вторник. Драгметалл в целом упал до $1.904,86 доллара. С другой стороны, американские фьючерсы на золото в последний раз потеряли 1,68% до $1.907 долларов.

При этом, доходность 10-летних облигаций достигла самого высокого уровня с апреля 2019 года всего за день, чему способствовали ожидания агрессивного повышения процентной ставки Федеральной резервной системой для сдерживания роста инфляции.

В то время как золото рассматривается как средство защиты от инфляции, рост процентных ставок в США увеличивает альтернативные издержки инвестирования в бездоходный актив. Однако старший аналитик Kitco Metals Джим Вайкофф говорит, что ослабление золота вскоре закончится из-за опасений по поводу инфляции. Аналитик дает следующую оценку:

История показывает, что когда мы испытываем инфляционное давление, как сейчас, спрос на золото и другие драгметаллы возрастает. Сомневаюсь, что в этот раз будет по-другому.

Золото находится под давлением

Доллар вырос, оказав давление на драгметалл. Кроме того, привлекательность золота в качестве актива-убежища снизилась на фоне надежд на прогресс в мирных переговорах между Украиной и Россией. Независимый аналитик Росс Норман интерпретирует влияние событий на драгметалл следующим образом:

Большая часть геополитической премии уже учтена в цене. Таким образом, на пути золота к новым вершинам появились весомые препятствия.

Ожидания относительно повышения ставок оказывают давление на золото

С началом новой недели золото ослабло. Экономисты Commerzbank говорят, что рост доходности казначейских облигаций США и доллара толкают драгметалл вниз. Аналитики интерпретируют свои оценки следующим образом:

Мы связываем падение золота с долларом США, который продолжает расти в цене. С другой стороны, доходность облигаций также увеличилась. Увеличение процентных ставок и, следовательно, реальных процентных ставок связано с более высокими ожиданиями со стороны участников рынка. Кроме того, предполагается повышение ставок по фьючерсам на федеральные фонды на 90 базисных пунктов на следующих двух заседаниях ФРС. По нашему мнению, сейчас самое время купить золото.

На прошлой неделе золотые ETF, отслеживаемые Bloomberg, зафиксировали прирост в размере 43 тонн. Напротив, согласно статистике CFTC, спекулятивные финансовые инвесторы бегут из золота. Они сократили свои чистые длинные позиции на 9% до шестинедельного минимума.

Деэскалация конфликта плохо скажется на золоте

Экономисты TD Securities видят растущие риски того, что Федеральная резервная система преподнесет рынкам ястребиный сюрприз. Аналитики отмечают следующее:

Кривая доходности развернулась, вернув немного спокойствия в ряды инвесторов. Это связано с тем, что процентные ставки посылают сильный сигнал о ястребиной готовности ФРС повысить ставки для сдерживания инфляции.

В то время как кривая доходности вызывает слухи о надвигающейся рецессии, которая может снова вызвать интерес инвесторов к золоту, приток в золотые ETF остается устойчивым. Аналитики описывают текущую ситуацию так:

Сильный приток ETF в большей степени обусловлен аппетитом к активам-убежищам. Но так как переговоры продолжаются, появляются риски снижения.

Золото может снова опуститься до $1.900 долларов

Последние данные CME Group по рынкам фьючерсов на золото показывают, что в понедельник короткие позиции сократились вторую сессию подряд, на этот раз было зарегистрировано самое большое однодневное падение с 10 марта. С другой стороны, объем торгов продолжил расти, превысив пятничный откат до более чем 77.000 контрактов.

По словам Пабло Пиовано, сильный откат цены на золото в понедельник сопровождался снижением открытого интереса, а значит более глубокий откат маловероятен в ближайшем будущем. Аналитик утверждает, что в настоящее время золото имеет хорошую поддержку в районе $1.900 долларов.