Я бы хотел выделить три основных момента:
- Как выглядела техническая картина золота в 2014 году по сравнению с сегодняшним днем.
- Спрос центральных банков: от причудливых идей России до разговоров о глобальном золотом стандарте.
- «Черные лебеди» — больше не просто вероятность.
Как ни странно, создается впечатление, что в прошлом году медвежьих заголовков было больше, даже чем с 2014 по 2016 год. За тот период цены на золото существенно упали с $1.910 долларов в 2011 году (уровень, который многие называли завышенным) до $1.000 долларов в 2016. Имейте в виду, что к падениям на рынке драгоценного металла следует относиться критически: в 2008 году золото торговалось ниже $800 долларов, и даже при самом серьезном спаде в 2016 году оно не приблизилось к этой отметке.
Цена на золото явно находилась на территории коррекции, и вопрос был в том, как сильно она скорректируется. По мере приближения к отметке в $1.000 долларов многие наверняка задавались вопросом, не вернется ли металл к уровню $800 долларов, и не зависел ли подъем на рынке от уже утихшего мирового финансового кризиса. Нет. К 2016 году золото перешло в устойчивый восходящий тренд и с тех пор не возвращалось к прежним уровням.
В 2014 году многие ожидали, что золото упадет в течение 12 или 24 месяцев, но в наши дни так мало кто думает. На фоне надвигающегося снижения ставок золото, похоже, готовится к скачку.
Совсем недавно драгметалл достиг новых исторических максимумов без каких-либо очевидных причин. Скорее, это выглядит как замедленная коррекция, основанная на фундаментальных факторах, таких как спрос, предложение и сила доллара.
В период 2014-2016 годов на покупки золота со стороны России и стран с формирующимся рынком перестали смотреть искоса, и пошли разговоры о золотом стандарте. В настоящее время уже есть подробные анализы того, не готовятся ли страны БРИКС и Европа к собственным формам золотого стандарта. Имейте в виду, центральные банки уже были чистыми покупателями в 2014 году. Похоже, грядет глобальный золотой стандарт, и данные о покупках золота центральными банками это подтверждают. Или это может быть еще одним шагом в рамках повсеместной дедолларизации?
Если другие страны успешно снизят свою зависимость от доллара США, как вы думаете, что они будут использовать вместо него?
Также хочется упомянуть, что «черные лебеди» эволюционировали с 2014 года. Помните инцидент с Северной Кореей в 2017 году? Это придало золоту некий импульс, но реальных военных действий не было. Сравните это с беспрецедентными карантинами во время пандемии или российско-украинским конфликтом — эти события подтолкнули драгметалл к новым рекордным уровням.
Те, кто купил золото на спаде в 2014 году, сейчас очень довольны собой. Это не значит, что сегодня нет смысла диверсифицировать портфель с помощью золота. Вы можете прикупить унции, если подгадаете момент (или вам повезет). Сегодня мир кажется гораздо более странным и неопределенным, чем в 2014 году.
Динамика цен на золото в прошлом и уже новом году тому подтверждение. Этот момент отмечают многие аналитики, наряду с признанием, что другие активы безопасности выглядят все менее стабильными.
Если бы нам пришлось делать прогноз на следующее десятилетие, мы бы сказали, что оно будет еще неопределеннее, чем предыдущее. А золото всегда служило спасательным кругом для тех, кто ступает в неизведанные воды.
Оптимистичные перспективы золота
Движение золота выше отметки в $2.000 долларов имеет особое психологическое значение. Чем дольше оно торгуется выше, тем сильнее инвесторы привыкают к такому положению дел.
Драгметалл закрыл 2023 год над отметкой $2.063 доллара, опять же без каких-либо особых событий. Итак, золото неуклонно растет по казалось бы неясным причинам.
Еще один интересный момент: все хвалят золотой металл за его успехи в 2023 году. Но цену в $1.650 долларов прошлым летом тоже можно было считать успехом, учитывая высокие процентные ставки. Другие, похоже, забыли об этом. Даже стремительный подъем до $1.900 долларов без «черных лебедей» был встречен с меньшим энтузиазмом, чем хотелось бы.
Похоже, что в уровне $2.000 долларов действительно что-то есть, поскольку золото, наконец, получило заслуженное внимание. Кевин Уодсворт из NorthStarCharts был одним из немногих аналитиков, осмелившихся предложить, что золото достигнет уровня $2.500 долларов, когда оно еще торговалось на отметке $1.650. И Уодсворт, очевидно, сохраняет оптимистичный настрой.
Уровень, который всего шесть месяцев назад мог показаться чрезмерным, сейчас не кажется таким уж высоким, особенно трейдерам, настроенным на рост.
Учитывая разговоры о трех понижениях ставок и текущую цену на золото около $2.050 долларов, мы не удивимся, если она продолжит двигаться вверх. Но даже несмотря на то, что текущий рост цен выглядит помпезно, мы продолжаем призывать инвесторов уделять равное внимание фундаментальным показателям. За кулисами на рынке золота происходит множество событий, и практически все они носят бычий характер.
Walmart присоединяется к Costco в розничной торговле золотом
Насколько успешной оказалась идея Costco продавать золото в прошлом году? Очень успешной. Компания сообщила о продажах золотых слитков на сумму более $100 миллионов долларов всего за четыре месяца. Теперь в золотой розничный бизнес решил ворваться Walmart. Некоторые считают это подтверждением того, что золото возвращается в финансовую систему, в то время как другие считают, что гиганты розничной торговли просто плывут на волне сильного спроса на золото.
Джо Харменджян, портфельный менеджер Tiberius Group AG, отмечает, что золото «на данный момент является ответом на многие вопросы — будь то продолжающаяся инфляция, снижение процентных ставок или неопределенность в связи с дорогостоящими военными конфликтами».
Но точно так же, как американские аналитики чрезмерно зациклены на золоте в долларовом эквиваленте, так и скептики упорно не видят причин для такого «локализованного» явления.
На самом деле, золото продается в физической форме по всему миру и ежечасно. От Азии до Ближнего Востока драгоценный металл используют наряду с местными валютами или аналогичным образом обменивают на обычные товары.
С этой точки зрения, именно Запад ведет себя странно, осторожно знакомя среднестатистического гражданина с золотом, хотя этот медленный, но неизбежный процесс, к счастью, уже запущен.