В период бычьего рынка золота «истинные фундаментальные показатели», в соответствии с моделью истинных фундаментальных показателей золота (GTFM), большую часть времени будут бычьими. Тем не менее, даже при господствующем на рынке медвежьем тренде могут быть периоды длиною в год или дольше, когда превалирует бычий фундаментальный фон.
Это означает, что GTFM нельзя использовать для определения того, является ли долгосрочный тренд золота бычьим или медвежьим. Исторический объем выборки невелик, но наиболее важной предпосылкой для начала бычьего тренда на рынке золота является начало медвежьего тренда на фондовом рынке США.
Вот почему мы используем долгосрочный недельный график соотношения GOLD/SPX с 200-недельной скользящей средней для определения тренда.
К сожалению, в настоящее время график (см. ниже) не подтверждает тренд, так как GOLD/SPX достигло «дна» в августе 2018 года, но еще не совершило устойчивый прорыв выше 200-недельной скользящей средней. Возможно, в августе прошлого года на рынке золота начался бычий тренд, но также возможно, что это лишь временное повышение периодом в 1-2 года на медвежьем рынке.
Обратная долгосрочная корреляция между золотом и фондовым рынком США не всегда очевидна в краткосрочной или даже среднесрочной перспективе, хотя в последние два года рынок золота и фондовый рынок будто менялись местами. Это хорошо видно на графике, представленном ниже.
График показывает, что в периоды, когда золото падало в цене, SPX рос, а в периоды роста золота, SPX нес убытки. Подразумевается, что следующий восходящий тренд золота периодом от трех месяцев и более должен развернуться на фоне падения SPX (скорее всего, довольно значительного).
Еще статьи по теме: