200-летняя история динамики отношения золота к серебру

Исторически отношение золота к серебру играло важную роль в обеспечении надлежащей стоимости монет, и сегодня оно остается важным техническим показателем для инвесторов в металлы.

На графике ниже показано соотношение золота и серебра за 200 лет, а также основные исторические события, сформировавшие его пики и спады.

Что такое отношение золота к серебру?

Коэффициент золото / серебро представляет собой количество унций серебра, эквивалентное одной унции золота, что позволяет нам увидеть, является ли один из двух драгоценных металлов особенно недооцененным или переоцененным.

В настоящее время показатель составляет около 80. При этом, во время пандемии COVID-19 соотношение подскочило до нового максимума в 123,3.

В то время как золото в первую очередь рассматривается как защита от инфляции и рецессии, серебро также является промышленным металлом и активом. Соотношение между ними может показать, растет ли спрос на промышленные металлы или надвигается экономический спад или рецессия.

История соотношения золота и серебра

Задолго до того, как отношение золота к серебру стало свободно котироваться, его значение устанавливалось империями и правительствами для контроля стоимости их валюты и монет.

Самый ранний зарегистрированный пример относится к 3200 году до н.э., когда Менес, первый царь Древнего Египта, установил соотношение 2,5:1. С тех пор в основном росла только стоимость золота по мере того, как империи и правительства узнавали о дефиците и сложности производства этих двух металлов.

Древние истоки золота и серебра

Древний Рим был одной из первых древних цивилизаций, установивших соотношение золота к серебру, начиная с 8:1 в 210 г. до н.э. На протяжении десятилетий различные притоки золота и серебра в результате римских завоеваний приводили к тому, что показатель колебался между 8-12 унциями серебра на каждую унцию золота.

К 46 году до н. э. Юлий Цезарь установил стандарт в 11,5:1, а затем император Август увеличил его до 11,75:1.

С течением веков соотношение во всем мире колебалось между 6-12 унциями серебра на каждую унцию золота, при этом многие ближневосточные и азиатские империи и нации часто ценили серебро выше, чем западные, поэтому соотношение у них было ниже.

Возникновение фиксированного соотношения

К XVIII веку коэффициент был переопределен правительством США на 15:1. Этот закон был основой для чеканки монет США, определяя стоимость монет по их металлическому составу и весу.

Примерно в тот же период во Франции было введено соотношение 15,5:1, однако ни одно из этих фиксированных соотношений не просуществовало долго. Рост промышленной революции и нестабильность двух мировых войн привели к массовым колебаниям валют, золота и серебра. К XX веку соотношение уже достигло максимума около 40:1, а с началом Второй мировой войны оно увеличилось еще больше до почти 100:1.

Недавно, в 2020 году, соотношение установило новые максимумы, превысив 123:1, поскольку опасения по поводу пандемии заставили инвесторов инвестировать в золото как актив-убежище. Хотя отношение золота к серебру с тех пор упало примерно до 80:1, безудержная инфляция и потенциальная рецессия снова привлекли внимание к золоту, что, вероятно, привело к еще большей волатильности этого исторического показателя.