В зависимости от того, что читать и кого слушать, в прошлом году золото сияло по трем основным причинам. В произвольном порядке:
- Геополитическая нестабильность;
- Покупки золота центральными банками;
- Решения FOMC по ставкам.
Год только начался, но уже понятно, что эти факторы останутся ключевыми для рынка драгоценного металла в 2024 году. Речь, конечно, о публикации декабрьских протоколов FOMC и новостях с Ближнего Востока.
В прошлую среду были опубликованы протоколы декабрьского заседания FOMC. Ожидания относительно скорого снижения ставок (а именно в марте) ослабли, так как подобное развитие событий кажется ФРС нереалистичным. В протоколах предполагается, что ставки останутся высокими на «некоторое время».
Сейчас рынки корректируют свои ожидания с учетом того, что первое снижение ставки может произойти только во второй половине года, и многие задаются вопросом, как это повлияет на цену золота. Согласно распространенному мнению, золото должно испытывать трудности в период повышения ставок и жесткой денежно-кредитной политики. Если рост на 13% за год — это «трудности» золота, то хочется посмотреть, как оно будет вести себя при снижении процентных ставок.
Не только решения FOMC влияют на золото
Как и всегда, нет дыма без огня. Золото реагирует не только на решения FOMC. Во всяком случае, оно становится менее чувствительным к заявлениям Комитета. Реальность такова, что в среднесрочной и долгосрочной перспективе поведение драгоценного металла зависит от ряда факторов, и влияние этих факторов в последние месяцы меняется.
Одним из таких факторов является геополитическая напряженность, которая уже оказала влияние на золото в первую неделю года. События на Ближнем Востоке по-прежнему вызывают обеспокоенность, и перспективы выглядят мрачно. Золото на той неделе держалось уверенно, отчасти из-за ситуации на Ближнем Востоке.
События, разворачивающиеся сегодня, долго набирали обороты (задолго до 7 октября), и золото отреагировало соответствующим образом. В конечном итоге оно продолжило устойчивый рост, так как рынки осознают, что это действительно актив-убежище.
Конфликт между Израилем и ХАМАС, вероятно, охватит Ближний Восток и затянет на некоторое время остальной мир. Сейчас крайне нестабильные времена.
Центральные банки продолжат покупать золото
К счастью, не все центробанки сосредоточены на краткосрочных проблемах, таких как денежно-кредитная политика и финансовые войны. Есть центральные банки, которые играют в долгосрочную игру и бросили силы на пополнение своих резервов золотом. Это третий фактор, который повлиял на цену металла в 2023 году.
Нет причин полагать, что в 2024 году эта тенденция сойдет на нет. Некоторые центробанки, такие как польский, очень четко обозначили объемы, которые они хотят закупить. Другие банки, такие как Китай, не чувствуют необходимости устраивать по этому поводу шумиху. Поэтому ожидается, что в этом году банки продолжат закупаться золотом, поскольку беспокойство в мире только растет.