Золото в многополярном валютном режиме

Поскольку такие страны, как Китай, Индия и Россия, бросают вызов монополии доллара, рост многовалютного мира подчеркивает, что физическое золото — это не просто инструмент хеджирования, а стратегическая необходимость.

Доминирование доллара, закрепленное Бреттон-Вудским соглашением 1944 года, основывалось на его роли основного средства международной торговли, ценообразования на нефть и резервных запасов. Тем не менее, его основа разрушается. Государственный долг США превышает $33 триллиона долларов, а годовые процентные платежи, как ожидается, достигнут $1 триллиона долларов в следующем году.

Десятилетия количественного смягчения раздули баланс Федеральной резервной системы, ослабив покупательную способность доллара. Между тем, геополитическая напряженность — санкции против России, торговые споры с Китаем — еще больше подпитывали глобальную дедолларизацию. Теперь у США высокая инфляция, процентные ставки, которые все еще слишком низкие, и растущий долг. Фактически, почти половина нового долга в 2024 году пришлась на выплаты процентов по самому долгу. В этом сценарии другим странам было бы невозможно не начать более серьезно рассматривать дедолларизацию.

Именно это и происходит. Данные Международного валютного фонда (МВФ) показывают устойчивое снижение доли доллара в мировых валютных резервах. Центральные банки продолжают накапливать золото историческими темпами, особенно в Польше и странах БРИКС. Поскольку остальной мир постепенно теряет доверие к доллару, они будут делать ставку на золото как на нейтральный, неполитизированный актив.

Посмотрите на казначейские облигации: они сильно колебались с начала торговых войн Трампа и теперь находятся на уровне более 4,5%. Непомерная привилегия доллара всегда была неустойчивой, и с учетом того, что мир все больше осознает неспособность США исправить фискальный беспорядок, многополярный валютный режим становится реальностью.

Доходность 10-летних казначейских облигаций снова выросла до 4,5%, поскольку доллар США возобновляет свое широкомасштабное падение. Несмотря на торговое перемирие, мир теряет доверие к доллару и нашей способности привести в порядок наш фискальный дом. Последствия дедолларизации будут глубокими.

Питер Шифф

Многополярный валютный режим предполагает мир, в котором не будет доминировать ни одна национальная валюта. Китай все больше настаивает на различных способах обмена с использованием юаней вместо долларов.

Стремление России к торговле, обеспеченной золотом, с другими странами БРИКС также ускоряет этот сдвиг. На саммите БРИКС 2024 года были выдвинуты предложения о создании торговой единицы, привязанной к золоту, что является прямым вызовом нефтедоллару.

После многих лет экспорта нашей инфляции, использования дешевого производства в других местах и ​​использования угрозы войны для обеспечения превосходства нефтедоллара, Трамп утверждает, что нас «обдирают». На самом деле его политика сокрушает все, что изначально позволяло Америке наслаждаться нашим уровнем жизни. Это те же факторы, которые позволили доллару выжить так долго.

По мере того, как страны диверсифицируют свои активы, номинированные в долларах, доля золота в мировых резервах растет. С правительственной культурой откровенно неустойчивого заимствования, просачивающейся к потребителям, невыплаченный долг Америки не может просто сохраняться вечно. Теперь другие страны не только осознают это, но и действуют в соответствии с этим. Хотя история однополярного доминирования доллара рано или поздно должна была подойти к концу, в этом случае финалом станет впечатляющий крах, который перевернет привычный для американцев образ жизни.

2008 год — это ничто, как и Великая депрессия, по сравнению с концом правления доллара. Чем дольше откладывается его наступление, тем громче будет крах. Однако, к лучшему или к худшему, это может произойти скоро. Как недавно сказал Питер Шифф:

Стагфляция, сочетание слабой экономики и растущих процентных ставок, — это единственный сценарий, на предмет которого ФРС никогда не проводила стресс-тестирование ни одного из банков… Они не проводили стресс-тест, когда у вас рецессия с высокой безработицей, но инфляция и процентные ставки растут, а не падают.

МВФ сообщает, что золото теперь составляет значительно большую часть общих резервов, чем десять лет назад. Другие страны знают, что золото, а не казначейские облигации США — это окончательное убежище. По мере формирования многополярного мира падение доллара может спровоцировать волатильность акций, облигаций и недвижимости — активов, которые привязаны к стабильности доллара.

Золото процветает в условиях неопределенности. Его цена резко выросла в этом году, обогнав инфляцию и большинство классов активов. Однако его истинная ценность заключается не в краткосрочной выгоде, а в его роли хранителя богатства, когда валюты, такие как доллар США, рушатся под тяжестью инфляционного неумелого управления и высокомерия централизованного планирования.

По мере снижения спроса на доллары активы США обесцениваются, особенно казначейские облигации. По мере того, как тень доллара исчезает, золото возвращает себе роль главного мирового хранилища стоимости — не связанного обязательствами, прочного и необходимого.