Для начала давайте рассмотрим важные новости по золоту за неделю:
- Иран наносит удар по Израилю, и инвесторы устремляются в золото: не так давно золото достигло исторического максимума в $2.431,29 долларов в ожидании нападения Ирана на Израиль. Джим Вайкофф, старший аналитик Kitco Metals, отметил, что рынок находится в режиме паузы и ждет развития событий в этой израильско-иранской конфронтации. Если ситуация обострится, вы увидите еще одно ралли золота.
- В то время как золото устанавливает рекорды, серебро достигает трехлетнего пика: цены на серебро выросли, достигнув самого высокого уровня за три года. Хотя золото часто доминирует в заголовках финансовых новостей, в 2024 году серебро превзошло золото. На момент написания этой статьи серебро подорожало примерно на 20,2%, а золото — на 15,8% с начала года.
- В бруклинском ломбарде наплыв клиентов, спешащих продать золото: когда цены превысили $2.400 долларов за унцию, бруклинскую компанию King Gold & Pawn наводнили клиенты, желающие продать свое золото. Джин Фурман, владелец магазина, отмечает беспрецедентное утроение объема транзакций с конца февраля. Мотивы различаются: некоторые наживаются на высоких ценах, в то время как другие, под давлением финансовых потребностей, продают, чтобы позволить себе предметы первой необходимости, такие как аренда жилья и продукты.
- Потребительские расходы вопреки опасениям по поводу инфляции подскочили на 0,7% в марте: по данным Министерства торговли, в марте розничные продажи в США выросли на 0,7%, превысив ожидания роста на 0,3%. Самой большой областью роста за месяц стали онлайн-продажи, увеличившиеся на 2,7%, в то время как в розничной торговле наблюдался рост на 2,1%.
- Аналитики Citi ожидают рост золота до $3.000 долларов: цены на золото продолжают расти, преодолев рекордные максимумы, чему способствует рост спроса на активы-убежища на фоне эскалации напряженности на Ближнем Востоке. Аналитики Citi прогнозируют, что золото потенциально может достичь $3000 в этом году, если геополитическая ситуация ухудшится.
Серебро и 44-летний паттерн «Чашка с ручкой»
Серебро сегодня может оказаться самым недооцененным активом в мире. Только подумайте об этом. Можете ли вы представить что-то, что сегодня продается дешевле, чем в 1980 году?
Если бы серебро попало в такой же пузырь по сравнению с фактором роста предложения валюты и других активов с 1980 года, насколько высоко оно могло бы подняться? По прогнозам Майка Мэлони, результаты просто шокируют.
Мы не говорим о $50, $100 или даже $200 долларах за унцию серебра... По расчетам эксперта, серебро теоретически может достигнуть $921 доллара за унцию.
«Гринбек» и доллары Конфедерации
Пока армии Союза и Конфедерации противостояли друг другу во время Гражданской войны, за кулисами велась столь же жестокая экономическая битва, которая в конечном итоге решила судьбу войны.
Вскоре после начала гражданской войны в 1861 году и Союз, и Конфедерация приняли решительные экономические меры. Они взимали налоги, повышали тарифы, занимали большие суммы, выпуская всевозможные облигации, и приостановили обмен банкнот на «звонкую монету» (другое слово для обозначения золотых и серебряных монет). В течение двух месяцев Конфедерация начала печатать собственную валюту.
Поскольку казна Союза начала иссякать, президенту Линкольну нужен был способ платить войскам. Он обратился к министру финансов Сэлмону П. Чейзу (запомните это имя) с просьбой разработать и выпустить новую валюту под названием «Гринбек» или бумажный доллар.
Различия между Севером и Югом
Обе валюты представляли собой чисто бумажные кредитные билеты, ничем не обеспеченные.
Юг с населением в 9 миллионов человек (из которых 3,5 миллиона были рабами) представлял собой аграрную экономику, опиравшуюся на рабский труд, тогда как Север представлял собой индустриальную экономику с населением 22 миллиона человек, с 70% железных дорог страны, 75% ее монет из золота и серебра и 80% ее производства.
С введением новой валюты в денежную массу обоими правительствами для оплаты войны, различия между двумя экономиками стали очевидными в денежном отношении. Обе валюты первоначально торговались в соотношении 1:1 с серебряным долларом. Но более устойчивая производственная экономика Союза могла бы поддержать гораздо более высокие налоги и гораздо более крупные выпуски облигаций. На Юге яростно сопротивлялись налогам, и у правительства было гораздо меньше звонкой монеты, которую можно было бы заимствовать при выпуске своих облигаций.
Это, а также успешная военно-морская блокада Севера, отрезавшая Юг от торговли с Европой, означало, что Север смог ограничить количество печатаемой новой валюты, в то время как Юг был вынужден запустить печатные станки на полную мощность.
К концу войны на Севере наблюдалась серьезная инфляция.
Цены выросли более чем вдвое, а доллар потерял 66% своей стоимости по отношению к звонкой монете. Теперь для покупки 1 серебряного доллара требовалось $3 бумажных доллара. Но доллар был не единственной причиной резкого роста денежной массы.
Влияние Гражданской войны на валюту было еще более ощутимым, чем на депозиты: три самых крупных элемента в списке (банкноты национального банка, банкноты США и другая валюта США) и один из самых мелких элементов (дробная валюта) были созданы в результате Гражданской войны. Вместе взятые, эти четыре элемента составляли более 90% от общего количества валюты, находившейся в руках населения и в банках в 1867 году.
Если мы применим тот же процент только к государственным активам, то почти три четверти всей денежной массы были произведены во время гражданской войны, то есть такие деньги, которых не существовало всего шесть или семь лет назад.
Милтон Фридман и Анна Якобсон Шварц
Между тем, на Юге дела обстояли гораздо хуже. Страна пережила масштабную гиперинфляцию, и валюта Конфедерации обесценилась до нуля.
Кто знает, каков был бы исход войны, если бы валюта Юга и, следовательно, его экономика, чувствовали себя лучше? Фактически, в начале войны дела Севера шли настолько плохо, что казалось, что президент Линкольн не будет переизбран.
Но инфляция была непреодолимой проблемой для южных штатов на протяжении всей войны, разрушая финансовую инфраструктуру Юга и вынуждая переходить к бартерной экономике для гражданского населения.
Лишь после падения Атланты в 1864 году ситуация изменилась в пользу Севера, Конфедерация была обречена, а переизбрание Линкольна было обеспечено.
Последствия и конец «гринбеков»
«Гринбеки» Севера должны были стать лишь временной валютой военного времени. Итак, когда война закончилась, Конгресс принял Закон о сокращении 1865 года, чтобы вывести из обращения бумажные доллары на сумму $10 миллионов долларов в месяц. Но после войны экономика была в ужасном состоянии, а сокращение денежной массы только усугубило ситуацию. К 1868 году, после сокращения около 25% валютной базы, состояние экономики стало настолько плохим, что правительство решило остановить дальнейшее сокращение.
«Гринбеки» как бумажная валюта постепенно исчезали. В конце концов главный судья Сэлмон П. Чейз признал их неконституционными.
Да, тот самый человек, который ввел их, будучи министром финансов в начале войны, и благодаря Закону от 1875 года они стали полностью конвертируемыми в золото. После десятилетия дефляции экономика выровнялась.
Инсайдеры из Вашингтона, зная, что бумажные доллары будут подлежать обмену по полной номинальной стоимости, скупили их, пока они еще продавались по цене $3 доллара за 1 серебряный доллар, а затем, когда Закон был принят, они за одну ночь утроили свое состояние.
Вечная ценность золота и серебра
История бумажных долларов иллюстрирует присущие ему риски и манипуляции, связанные с бумажными валютами. В отличие от бумажных денег, физические активы, такие как золото и серебро, невосприимчивы к инфляции и экономическим манипуляциям.
Их нельзя печатать по своему желанию и обесценивать посредством государственной политики. Юг Конфедерации пережил катастрофическую гиперинфляцию, обесценившую их валюту и заставившую население вернуться к бартеру.
В то время как курс бумажных долларов сильно колебался и в конечном итоге валюта обесценилась, золото и серебро оставались неизменными, их стоимость не менялась ни вмешательством правительства, ни неопределенностью бумажных денег. Это еще один пример из истории, показывающий нам, что для тех, кто ищет защиту от инфляции и экономической неопределенности, инвестиции в золото и серебро предлагают надежность и безопасность, в отличие от бумажных валют.