Золото пережило самый быстрый скачок реальной доходности с 2013 года

Индекс EuroStoxx 600 потерял 1,9%, а Нью-Йорк открылся снижением на 1,1% на фоне продолжающегося конфликта на Украине.

«Бедные люди больше всего страдают от инфляции», — заявила глава ФРС Лаэль Брейнард в своем выступлении во вторник, процитировав председателя ФРС 1970-х годов Артура Бернса.

Снижение инфляции является нашей самой важной задачей, [и] Комитет будет ужесточать денежно-кредитную политику быстрее, чем прогнозировала ФРС или ожидают рынки в настоящее время; баланс будет сокращен значительно быстрее, чем при предыдущем восстановлении.

Цены на облигации упали после комментариев Брейнард, в результате чего доходность долгосрочных облигаций во всем мире достигла новых многолетних максимумов, а индекс мировых фондовых рынков MSCI World потерял 1,1%.

Bloomberg Aggregate Global Bond Index упал до 99,9 впервые после [кризиса Lehmans] 2008 года.

Рона О'Коннелл, аналитик StoneX

По словам бывшего президента ФРБ Нью-Йорка Уильяма Дадли, если ФРС хочет преуспеть в сдерживании инфляции, «ей придется принести больше убытков инвесторам в акции и облигации».

Инвесторы, по его мнению, должны обратить особое внимание на слова Пауэлла о том, что финансовые условия необходимо ужесточить.

Как отметила аналитическая группа одной из букмекерских контор, реальная доходность в США на основе защищенных от инфляции облигаций достигла нового пика, что удерживает рынок золота в определенном диапазоне.

Согласно другому источнику, в реальном выражении доходность облигаций США по-прежнему остается отрицательной, если исключить уровень безубыточности.

Возможно, именно поэтому потери золота ограничены, но если рынки продолжат пересматривать свои позиции с учетом более ястребиной ФРС, и реальные ставки станут положительными, привлекательность золота снизится.

За последние 4 недели доходность 10-летних TIPS выросла на 0,81 процентных пункта до минус 0,23% годовых, что стало самым быстрым ростом за месяц с весеннего падения цены на золото в конце июня 2013 года.

Золото коснулось отметки $1.915 долларов за унцию, снизившись на $155 долларов с почти рекордного максимума 8 марта, прежде чем подняться на $10 долларов на лондонских торгах в среду.

«Рынки делают ставку на самое быстрое ужесточение политики ФРС с 1994 года», — говорится в заголовке Bloomberg.

Но даже быстрее, чем прогнозируемое повышение ставок ФРС, произошло изменение ожиданий спекулянтов и инвесторов относительно темпов ужесточения денежно-кредитной политики центрального банка США в 2022 году.

Согласно данным биржи деривативов CME, в начале марта ожидания, что к концу 2022 года процентная ставка составит 2,00% или ниже, значительно выросли. Однако теперь игроки ожидают, что ключевая ставка ФРС на конец 2022 года составит 2,50-3,00%. Также существует мнение, что ставка центробанка может подняться до 3,25% или выше.

Цена на золото в евро тем временем выросла в среду до недельного максимума выше уровня 1.765, в то время как цена на золото в фунтах стерлингов оставалась неизменной в течение недели, двигаясь около отметки 1.473.