Золото может достичь $2000 долларов на фоне инфляции и риска рецессии

США лишил Россию возможности проводить платежи в счет обслуживания долга в размере $600 млн долларов с помощью резервов, находящихся на банковских счетах в США, а председатель Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен заявила, что намерена добиться «полного запрета операций» в отношении 4 крупных российских банков.

Нефть марки Brent поднялась выше $104 долларов за баррель, в то время как французский фондовый рынок упал на 1,6%, а венгерский индекс BUX потерял 1,7%.

Цена на золото в долларах ненадолго коснулась уровня $1.940. Цена на золото в евро превысила отметку 1.770, при этом золото в Великобритании выросло до 1.475 фунтов стерлингов, а затем также снизились.

Российская спецоперация «толкает спрос и цены в противоположных направлениях», — заявила член исполнительного совета ЕЦБ Изабель Шнабель, объясняя, почему центробанк по-прежнему придерживается количественного смягчения и удерживает ключевую процентную ставку на уровне -0,5% перед лицом инфляции, достигшей многолетнего максимума выше 5%.

Доходность 10-летних государственных облигаций Германии на прошлой неделе достигла 4-летнего пика в 0,74%, в то время как доходность 10-летних OATS во Франции поднялась до самого высокого уровня с 2017 года в 1,10%.

Доходность десятилетних казначейских облигаций США снова выросла до 2,45% годовых, немного не дотянув до почти трехлетнего максимума конца марта 2,50%.

Доходность 10-летних [TIPS] США с поправкой на инфляцию приблизилась к положительным значениям, [поднявшись] до наименее отрицательного уровня с апреля 2020 года. Но она все еще отрицательная, даже несмотря на то, что ФРС говорит о потенциально ограничительной денежно-кредитной политике в ближайшем будущем.

Лиза Абрамович, Bloomberg

Согласно позициям по фьючерсам на процентные ставки, трейдеры ожидают, что на майском заседании центральный банк США повысит ставки на полпункта. После повышения ставки по федеральным фондам на 50 базисных пунктов она составит 1,00% годовых.

Инфляция потребительских цен в крупнейшей экономике мира в феврале достигла 7,5%. С поправкой на инфляцию ИПЦ доходность обычных 10-летних казначейских облигаций США в настоящее время торгуется ниже уровня инфляции в течение 20 месяцев подряд.

Самыми длинными такими периодами на сегодняшний день являются 24 месяца с сентября 1973 года и 23 месяца с января 1979. Они совпали с первым и вторым нефтяными кризисами соответственно.

Вне рецессии доходность 10-летних облигаций отставала от инфляции всего 4 раза. Самый длинный такой период длился 12 месяцев с мая 2011 года и совпал с пиком золота во время финансового кризиса на уровне $1.920 долларов за унцию.

Предстоящее повышение ставок ФРС, направленное на противодействие ценовой инфляции, вызванной энергоносителями, увеличивает риск рецессии гораздо быстрее, чем предполагали рынки.

Ники Шилс, MKS Pamp

В более широком смысле «макроэкономический фон значительно изменился» из-за российско-украинского конфликта. MKS Pamp с оптимизмом смотрит на перспективы золота, и бычий сценарий, изложенный в январском прогнозе группы, «теперь является базовым». Как ожидается, средняя цена золота в 2022 году составит $2.000 долларов за унцию с потенциалом роста до $2.500 долларов.

Рецессия или не рецессия, каким бы ни был ваш прогноз, рост значительно замедлится, а это означает, что [инвесторы должны] действовать более оборонительно. Доходность 10-летних гособлигаций не готова вырваться из 40-летнего нисходящего тренда, и это означает, что она, вероятно, близка к пику текущего движения.

Фрэнсис Дональд, Manulife

Золотые ETF – после второго по величине месячного притока в марте – практически не изменились в размере в апреле. Трастовый фонд GLD сократился на 0,2% в понедельник. Крупнейший серебряный ETF, напротив, снова вырос.

Согласно новым данным Всемирного совета по золоту, рост цены на золото привел к тому, что центральные банки в феврале остались чистыми продавцами, что стало третьим таким оттоком за 4 месяца, поскольку на тот момент драгметалл достиг самого высокого среднемесячного показателя в долларах с января 2021 года.