Золото или биткойн: что заменит доллар США?

На этой неделе стоит рассказать о некоторых интересных событиях в мрачном мире геополитики.

Валютные войны накаляются, и становится все более вероятным, что мир начнет отказываться от доллара США в качестве резервной валюты — золото или биткойн являются очевидными альтернативами, которые могут заменить его.

Доллар США заходит в тупик

Экономист из США Пиппа Мальгрем, которая была специальным помощником по экономической политике президента США Джорджа Буша и бывшим членом президентской рабочей группы по финансовым рынкам, пишет в своем Substack, что Третья мировая война уже началась.

Мы находимся в состоянии горячей войны в холодных местах: космосе, киберпространстве, под водой и в горах, включая Арктику и Гималаи, и в опосредованных конфликтах в местах, которые СМИ игнорируют, например, в Африке (не говоря уже о Тихом океане).

Одно холодное место, о котором Мальгрем не упоминает, — это горячая война за валюту. Ситуация накаляется.

На этой неделе с целью ограничить возможности России финансировать свою специальную военную операцию в Украине страны G7, Европейский союз и Австралия установили верхний предел цен на российскую сырую нефть в размере $60 долларов за баррель. До этого также было введено эмбарго ЕС на импорт российской нефти по морю с аналогичными обязательствами США, Великобритании, Канады и Японии.

Как и следовало ожидать, Россия заявила, что не будет соблюдать такие ограничения цен, даже если ей придется сократить производство.

Между тем, крупнейший в мире импортер нефти, Китай, похоже, постепенно начинает открывать экономику. Города ослабляют ограничения, связанные с Covid-19, после недавних протестов.

Я думаю, будет справедливо сказать, что если бы Китай не ввел карантин, его спрос на нефть был бы намного выше, а значит, и цена на нефть стала бы намного выше. То же самое касается металлов и большинства других сырьевых товаров.

И у нас есть еще одна часть головоломки. На прошлой неделе президент России Владимир Путин призвал к созданию международной, независимой расчетной сети на основе блокчейна (спойлер: она уже существует и называется биткойн).

Такая технология, по его мнению, облегчит создание новой международной системы расчетов. Ведь никому не нравится диктат монополистов, который вредит всем сторонам, в том числе и самим монополистам.

К чему это все приведет?

У меня есть несколько идей. Как и у аналитика Золтана Позара.

Новая глобальная резервная валюта: биткойн или золото?

По мнению Золтана Позара, нефтяной рынок напряжен. Цена на нефть ниже, чем она могла бы быть в противном случае, не только из-за локдаунов в Китае, но и из-за задействования США своих стратегических резервов (SPR), а также резервов из стран ОЭСР. Но в Саудовской Аравии сейчас мало свободных мощностей, и SPR конечны.

Резервы сократились до уровней, которых мы не имели с 1980-х годов. 400 миллионов баррелей, оставшихся в них, — это не так уж много: если будет использован 1 миллион баррелей в день, это может помочь контролировать цены в течение года, полгода, если 2 миллиона баррелей в сутки, и около четырех месяцев, при условии 3 миллионов баррелей в сутки.

Если не считать внезапного нового всплеска предложения (откуда?) или внезапного сокращения спроса, тогда может показаться, что цена на нефть идет вверх.

Он отмечает, что российская нефть уже продается с дисконтом в $30 долларов по сравнению с нефтью марки Brent, которая в настоящее время стоит $83 доллара, при этом основными покупателями являются Китай и Индия.

В случае с Индией широко известно, что индийские нефтепереработчики превращают часть импортируемой нефти в дизельное топливо для реэкспорта. Покупка российской нефти по цене $60 долларов за баррель и продажа дизельного топлива по $140 долларов за баррель обеспечивают хороший спред, эквивалентный спреду на нефтяном рынке в 100 базисных пунктов в стране кросс-валютных свопов.

Таким образом, Индия и Китай выступают в качестве товарных трейдеров (вместо Glencore или Trafigura), первая из которых занимается нефтью, а вторая — СПГ, поддерживая товарный оборот.

Но Россия может легко продавать Индии или Китаю с таким дисконтом — однако она не будет ограничивать цены для продажи в Европу из принципиальных соображений.

Между тем США необходимо пополнить SPR, особенно если они хотят контролировать внутренние цены на нефть.

Прошли те времена, когда заместитель советника по национальной безопасности США предупреждал Индию и другие страны о санкциях, если они будут покупать российскую нефть. Изменение настроений может быть лазейкой для пополнения SPR, а учитывая $30-долларовый дисконт по отношению к Brent, который Индия платит за российскую нефть, это ниже цели президента Байдена в $75 долларов.

Но если российская нефть экспортируется с целью пополнения SPR США, Путину это тоже не понравится. Что делать тогда?

Принимать платежи только в золоте, а не в долларах или рупиях.

Звучит немного фантастически? Но Позар так не думает.

Нет, это не так. Посмотрите на меры «око за око»: вы начинаете СВО в Украине, я замораживаю ваши валютные резервы; вы замораживаете мои валютные резервы, я заставляю вас платить за бензин в рублях; Запад бойкотирует мою нефть Urals, я отправлю ее на восток; Запад ограничивает цену Urals, пусть, но я заставлю их платить золотом. А если какие-то страны будут реэкспортировать Urals на Запад, я заставлю их тоже платить золотом.

Предсказывать геополитику, сидя за столом на юго-востоке Лондона, наверное, неразумно. Паб — лучшее место для такого понтифика. Но мы уже давно утверждаем, что рефинансиалзация золота является самым мощным оружием в валютных войнах и евразийском движении к дедолларизации.

Проблема с золотом заключается в расчетах. Вы не можете отправить его через интернет. Вы должны использовать банки или торговцев золотом. Если бы только существовала форма денег, которую вы могли бы перевести через интернет от А к Б, которая устраняла бы необходимость в доверенных третьих лицах.

Погодите-ка, но у нас есть такая форма денег.