Золото и биткойн станут ключевыми диверсификаторами в нестабильном 2025 году

В своем Глобальном прогнозе на 2025 год крупнейший в мире управляющий активами заявил, что геополитический ландшафт будет характеризоваться усилением фрагментации в предстоящем году, что, вероятно, ускорит дедолларизацию и поддержит закупки золота.

Повышенная глобальная напряженность ускоряет перестройку цепочек поставок и формирование конкурирующих геополитических и экономических блоков. Второй срок Трампа, вероятно, усилит эти тенденции. Мы ожидаем, что это произойдет на технологических, энергетических и финансовых рынках.

Конкуренция между США и Китаем усилится в 2025 году, поскольку тарифы и политика, направленные на разъединение стратегических секторов, особенно передовых технологий, таких как полупроводники, ужесточаются. Любое конкурентное преимущество в гонке за создание ИИ также будет определяться скоростью строительства инфраструктуры, такой как электросети и центры обработки данных.

Том Донилон, председатель BlackRock Investment Institute

BlackRock считает, что энергетика стала ключевым фронтом в глобальной экономической конкуренции.

Дешевые низкоуглеродные технологии Китая, особенно электромобили, солнечные батареи и аккумуляторы, оказывают давление на компании в других крупных экономиках, стимулируя протекционистский ответ.

Европейские автопроизводители ощущают давление, пока Брюссель пытается скоординировать ответ. Эта динамика усилит конкуренцию за ресурсы. Развивающиеся рынки (РР) являются ключевыми поставщиками товаров, необходимых для перехода на низкоуглеродную экономику, таких как медь, и растущими рынками для экспорта. Это подчеркивает их потенциальное влияние, поскольку многие ключевые РР многопрофильны среди конкурирующих торговых блоков.

Донилон написал, что «перепрограммирование глобализации» также наблюдается в резервных валютах.

Поскольку мир разделяется на конкурирующие блоки, а правительства США и западных стран прибегают к санкциям и другим ограничениям в качестве ответной политики, некоторые страны переводят свои резервы из долларов в золото и другие активы, одновременно все чаще осуществляя торговлю в валютах, отличных от доллара.

Самара Коэн, директор по инвестициям в ETF и индексные инвестиции BlackRock, сказала, что инвесторам придется полагаться на диверсификаторы, такие как золото и биткойн, чтобы управлять рисками в этом все более фрагментированном мире.

Нестабильная корреляция между доходностью акций и облигаций определила новый режим, и в результате государственные облигации стали менее надежной подушкой безопасности против распродаж акций. Мы видим потенциал для других диверсификаторов, старых, как золото, и новых, как биткойн. Речь идет не о замене долгосрочных облигаций для поиска диверсификации, а вместо этого о поиске новых и отдельных источников риска и доходности.

Потенциал биткойна как нового диверсификатора проистекает из его уникальных драйверов стоимости: потенциал роста с течением времени, когда его предопределенное предложение удовлетворяется растущим спросом, — а спрос основан на вере инвесторов в потенциал биткойна стать более широко распространенной платежной технологией.

Показательный пример: достижение рекордных максимумов после выборов в США отражает то, что инвесторы повышают шансы на более широкое внедрение, учитывая прошлую поддержку биткойна и других криптовалют избранным президентом Трампом. Эти отличительные факторы должны снизить его корреляцию с кредитными картами и другими рискованными активами в долгосрочной перспективе.

Коэн сказала, что, несмотря на периодические всплески, корреляция между биткойном и акциями обычно была низкой.

Профиль риска и доходности биткойна изменится, если он действительно получит широкое распространение. В этот случае он станет тактическим инструментом хеджирования против определенных рисков, как золото.

Золото резко выросло, поскольку инвесторы стремятся укрепить портфели на случай более высокой инфляции, а некоторые центральные банки ищут альтернативы основным резервным валютам. BlackRock считают, что важно отслеживать, как меняется эффективность этих альтернатив по сравнению с традиционными классами активов, и быть гибкими в их использовании.