Биткойн и золото: два редких и полезных актива

Краткое объяснение биткойна

В этом году биткойн показал чрезвычайно хорошие результаты, хотя новые исторические максимумы были в основном связаны с победой на выборах друга криптовалюты Трампа.

Биткойн «родился» в 2009 году, во время близкого краха мировых финансовых систем. Первая криптовалюта была задумана как независимая от банка децентрализованная валюта в цифровой форме и, таким образом, как альтернатива необеспеченным бумажным валютам. Имея рыночную стоимость более $1,7 триллиона долларов (по состоянию на 12 ноября 2024 года), она в настоящее время представляет почти 59% всего криптосектора и, следовательно, является самой важной цифровой валютой в мире.

Все криптовалюты теперь стали более важными во всем мире; по данным сайта coinmarketcap.com, в настоящее время существует 763 криптовалютных торговых площадки, на которых можно торговать более чем 2,4 миллионами различных криптовалют общей стоимостью более $3 триллионов долларов.

Программный код биткойна характеризуется, прежде всего, следующими особенностями:

• Благодаря так называемому методу программирования «Доказательство выполнения работы» биткойн считается децентрализованным и защищенным от подделки.
• Максимально возможный объем поставок безвозвратно ограничен 21 миллионом биткойнов.
• Вознаграждение за «майнинг» биткойнов уменьшается вдвое примерно каждые четыре года.
• В долгосрочной перспективе «майнинг» увеличивает сложность связанных с ним вычислительных процессов.

На данный момент «добыто» почти 19,8 миллиона биткойнов. По текущим прогнозам, последний биткоин будет создан в 2140 году. Однако, как сообщается, несколько миллионов биткойнов были безвозвратно потеряны, потому что владельцы больше не имеют доступа к своим данным или пароли были забыты или утеряны.

Золото и биткойн имеют некоторые сходства

Ключевое сходство между золотом и биткойном — их ограниченная доступность. Дефицит можно определить количественно с помощью так называемой модели запасов к потоку, которая измеряет соотношение мировых запасов золота или биткойнов к количеству, вновь производимому каждый год. Проще говоря, эта модель показывает, сколько времени потребуется для достижения текущего уровня запасов при текущем объеме производства (потока).

В этом аспекте и золото, и биткойн имеют явное преимущество перед необеспеченными бумажными валютами, такими как евро или доллар. Учитывая текущее соотношение запасов к потоку, равное 113, биткойн теперь превосходит золото (58). Благодаря алгоритму программирования этот показатель у биткойна в будущем значительно возрастет.

Однако есть и другие сходства: ни золото, ни биткойн не приносят регулярный доход, такой как проценты, дивиденды или доход от аренды. Кроме того, многие инвесторы рассматривают обе формы инвестиций — особенно с долгосрочной ориентацией — как защиту от инфляции и средство сохранения стоимости, которым можно торговать практически по всему миру вне банковской системы.

Можно также сказать, что как производство биткойнов, так и добыча золота требуют значительных усилий. Например, золотые прииски требуют подходящих мест, капитала, рабочей силы и энергии. Точно так же «майнерам биткойнов» нужны опыт, специализированное программное обеспечение, мощное оборудование, капитал и много энергии. По сравнению с этим массовая печать денег кажется совершенно простой и дешевой.

Серьезные различия

Ключевое различие между золотом и биткойном заключается в их истории. Драгоценный металл существует в физической форме уже несколько тысяч лет и зарекомендовал себя как надежное средство накопления стоимости, а «послужной список» цифровой валюты, состоящий только из нулей и единиц, сравнительно короток — почти как «мгновение» в истории человечества. Кроме того, риск полной потери биткойна значительно выше, чем золота, рыночная стоимость которого в настоящее время почти в шесть раз превышает рыночную стоимость биткойна в количестве, хранящемся по всему миру.

Различия между хранением и транспортировкой золота и биткойна можно назвать значительными. В то время как цифровые валюты на миллиарды долларов можно хранить в так называемых кошельках — электронных кошельках, похожих на USB-накопители, — и удобно отправлять или обменивать через интернет, безопасное хранение и транспортировка большого количества золота требует значительно больше усилий.

При рассмотрении эффективности важно иметь дифференцированный взгляд. В этом году, например, биткойн (в пересчете на евро) показал себя намного лучше, увеличившись на 118%, чем золото, которое выросло на 31%. Однако в перспективе трех лет картина меняется: цена на золото, увеличившись на 50%, немного опережает биткойн, который за тот же период вырос на 48%. Но при этом ни в коем случае нельзя упускать из виду одну вещь: интенсивность колебаний курса биткойна — и, следовательно, его потенциальный риск потери — во много раз выше, чем у золота.

Биткойн — защитный актив с высоким уровнем риска?

При текущей 250-дневной волатильности в 53% биткойн демонстрирует значительно более высокую интенсивность колебаний, чем золото, волатильность которого составляет 18,1%. Хотя это означает больший риск потери, это также открывает более высокие возможности для получения прибыли.

Для инвесторов, которые заботятся прежде всего о защите своих сбережений, покупка золота, безусловно, является менее рискованным вариантом, поскольку драгоценный металл пережил все финансовые кризисы и войны на сегодняшний день. Тем не менее, смелым инвесторам с крепкими нервами также подойдет небольшая доля в биткойне.

На финансовых рынках дискуссия о золоте и биткойне может превратиться из «либо-либо» в «и то, и другое», что приведет к «фазе мирного сосуществования» обеих кризисных валют, что было бы желательно, особенно в такие времена, как эти, и в других сферах жизни. Прошлый опыт показал, что в инвестиционном мире диверсификация имеет смысл. С золотом, серебром, ценными бумагами и биткойнами компонент портфеля «защита активов» можно относительно легко распределить по нескольким позициям и по-разному оценивать в зависимости от готовности каждого человека к риску.