Засияет ли золото после предупреждения МВФ о стагфляции?

Глобальные макроэкономические прогнозы на этот год отражают более высокую инфляцию и более медленный экономический рост, чем в предыдущих оценках, из-за негативного воздействия военного конфликта и увеличения вероятности новых сбоев в цепочке поставок из-за очередного карантина в Китае.

В условиях повышенных рисков для экономического роста, более продолжительной, чем ожидалось, инфляции, растущих геополитических рисков из-за украинского кризиса и большей фрагментации мировой экономики драгоценные металлы, такие как золото, могут обрести благодатную почву, чтобы снова засиять.

Мир находится на грани стагфляции?

В своем апрельском отчете МВФ понизил прогноз глобального экономического роста до 3,6% в этом году по сравнению с 6,3% в 2021 году, что на -0,8% ниже январских прогнозов. Главной причиной стали негативные последствия военного конфликта между Россией и Украиной.

МВФ прогнозирует экономический рост в 2,8%, 3,7% и 4,4% для зоны евро, США и Китая в 2022 году соответственно. Темпы роста еврозоны были снижены на 1,1% по сравнению с предыдущим прогнозом.

Среди стран с развитой экономикой самое большое падение оценок роста произошло в Германии — на 1,7%.

В настоящее время ожидается, что высокая инфляция останется с нами надолго. Повышение процентных ставок, хотя и считается необходимым для закрепления долгосрочных инфляционных ожиданий, может способствовать дальнейшему замедлению экономического роста.

Аналитики Международного валютного фонда также отметили рост угрозы «стагфляции», которая обычно характеризует период низкого экономического роста и высокой инфляции.

Однако, в отличие от затянувшейся эпохи стагфляции 1970-х годов, которая усугублялась двумя нефтяными кризисами, до сих пор шок от цен на нефть был сравнительно незначительным, поскольку мировая экономика сейчас меньше зависит от нефти, чем 50 лет назад.

Но учитывая значительную зависимость Европы от импорта российского газа, восстановление экономического роста может значительно замедлиться, а это означает увеличение инфляционного давления.

Как цена на золото может отреагировать на растущую угрозу стагфляции?

МВФ прогнозирует, что драгоценные металлы вырастут на 5,8% в 2022 году и на 2,1% в 2023 году, что кажется довольно тусклым прогнозом. Но есть некоторые предостережения, которые следует учитывать.

Стоит отметить, что золото показывает хорошие результаты не только в периоды серьезной стагфляции, когда экономика вступает в рецессию, а инфляция продолжает расти, но и в периоды кризиса доверия, когда инвесторы обычно ищут безопасности в средствах сбережения.

Наибольшие опасности для мировой экономики сегодня, определенные МВФ, можно резюмировать следующими тремя ключевыми моментами:

• Более высокие процентные ставки могут стать дополнительным бременем для государственных бюджетов, что приведет к масштабным долговым кризисам и оттоку капитала, особенно из стран с формирующимся рынком.
• Кризис в Украине повысил вероятность более широкой социальной напряженности в результате роста цен на бензин и продукты питания, а также в ответ на гуманитарный кризис.
• Существует риск, что мировая экономика может навсегда разделиться на новые геополитические блоки, дестабилизировав основанную на правилах структуру, которая регулировала международные отношения со времен Второй мировой войны.

Золото сияет во времена экономических и финансовых потрясений

Цена на золото выросла более чем на 150% после банкротства Lehman Brothers в сентябре 2008 года. Это вызвало глобальный финансовый кризис и кризис суверенного долга еврозоны в период с 2010 по 2011 год.

Золото также блестяще отреагировало на торговую войну между Китаем и США в 2018 году, которая привела к глобальному экономическому спаду. Рост цены на золото также усилился вспышкой Covid-19 в марте 2020 года.

Поэтому инвесторы должны помнить, что во времена экономических проблем и финансовых затруднений золото можно рассматривать как лучший актив безопасности и инструмент для защиты их богатства.