Все инструменты сигнализируют о росте золота, кроме одного

Настроения на рынке золота такие же медвежьи, как и при минимуме в $1.675 долларов.

Фонды увеличили объем длинных позиций, когда золото выросло до $1.824 долларов, но сокращают их с тех пор, как драгметалл упал. Банки добавили шорты, но снова их сокращают. В целом такое позиционирование является бычьим признаком.

Открытый интерес находится на самом низком уровне с мая 2019 года, когда золото торговалось на уровне $1.300 долларов. Опять же, это бычий знак.

Облигации могут упасть чуть ниже, но они, похоже, готовы к росту, тогда как доходность готовится снизиться:

А как дела обстоят на графике TIP? Здесь наблюдается разворот реальной доходности и бычий канал/флаг.

«Когда» значение пробьет сопротивление линии тренда, выделенной красным цветом, цена сильно возрастет, тогда как реальная доходность упадет, и золото последует за TIP вверх. Недельные и месячные графики говорят в пользу роста.

Графики для золота предполагают два основных сценария. Сначала недельный график:

Цена золота достигла дна коррекции с августа 2020 года на уровне $1.663 доллара; размер волны C равен размеру волны A. В пользу такого исхода говорят RSI и MACD. Линия MACD также зафиксировала самый низкий уровень с 2013 года. Вот она, крайняя перепроданность! Сейчас состояние перепроданности сильнее, чем на отметке $1.045 в 2015 году, $1.124 в 2016 и $1.167 в 2018.

Теперь дневной график:

Альтернативой является то, что драгметалл достиг дна примерно в области $1.740 после формирования максимума на линии $1.824. Это откат после ралли на 61,8% с $1.678 до $1.824 долларов, стандартный для волны 2. Далее драгметалл поднимется на волне 3.

Другими словами, золото может упасть еще на $75 долларов, или оно уже сформировало дно. Это бычья установка с точки зрения риска/вознаграждения, основанная на вероятностях.

Также существует вероятность гораздо более глубокой просадки золота вместе с акциями на фоне повышения реальной доходности, но в настоящее время она относительно невелика. Шанс такого исхода возрастет, если только цена золота упадет ниже $1.650 долларов.

В целом, все указывает на рост, за исключением, пожалуй, самого важного фактора — фундаментальных условий, то есть, ФРС. ФРС продолжает ужесточать денежно-кредитную политику. Нам нужно увидеть хотя бы паузу в повышении ставок или отказ от QT, чтобы подтвердить, что ралли драгоценного металла к новым рекордным максимумам началось. Если комментарии Пауэлла будут менее ястребиными, чем ожидалось, золото может возобновить рост.