Время перемен: финансовые активы уступают место золоту и серебру

Это заставляет многих инвесторов задаться вопросом, означает ли нанесенный ущерб, что акции и облигации теперь предлагают привлекательную возможность для покупки. Возможно, вместо этого им следует задуматься, не грядет ли более крупная смена режима.

Конечно, на этот вопрос очень сложно ответить с макроэкономической точки зрения — это куда проще сделать с помощью технического анализа и исследования трендов. Для этого можно использовать кривую Коппока, но есть и другой подход, который столь же полезен, если не больше.

30-летняя история соотношения Sprott Physical Gold and Silver Trust (CEF) и Vanguard Balanced Index Fund (VBINX — традиционный портфель 60/40) ясно показывает, что есть периоды, когда лучше инвестировать в драгоценные металлы, а есть время, когда нужно владеть акциями и облигациями.

Такие периоды обычно длятся нескольких лет, после чего тренд разворачивается в другом направлении.

Последнее десятилетие тенденция благоприятствовала финансовым активам, но за десятилетие до наблюдался резкий рост драгоценных металлов.

Сегодня, похоже, тенденция снова сдвигается в пользу золота и серебра. Недавно соотношение поднялось выше своей 36-месячной скользящей средней и в то же время пробило линию десятилетнего нисходящего тренда.

Если это действительно указывает на еще одну важную смену режима, то можно ожидать, что драгоценные металлы будут опережать акции и облигации в течение длительного периода времени, возможно, в течение следующего десятилетия или около того. Таким образом, реальные возможности в настоящее время могут ждать инвесторов в материальных активах, а не финансовых.