Волатильность серебра может привести как к росту до $75, так и падению до $40

В своей последней заметке о драгоценных металлах Майк Макглоун, старший рыночный стратег Bloomberg Intelligence, отметил, что параболический рост серебра «немного пугает», и из-за волатильности металла он видит потенциал роста цен до $75 долларов за унцию или падения до $40 долларов за унцию.

На момент написания статьи цена серебра составляла $58,43 доллара за унцию, практически не изменившись за день. Тем не менее, в этом году цены выросли на 100% и демонстрируют лучший годовой прирост с 1979 года. Серебро продолжает значительно опережать золото: соотношение золота к серебру составляет 72 пункта, что является четырехлетним минимумом.

Макглоун отметил, что цены на серебро на 83% выше среднего пятилетнего значения. Он добавил, что исторически экстремальные ралли серебра никогда не заканчивались хорошо.

Пик 1980 года, около $49,50 доллара за унцию, был превзойден только в 2011 году, а минимум 1993 года был зафиксирован около $3,60 доллара, что составило снижение примерно на 93%. Аналогичный период наблюдался в 1974 году, когда серебро к концу года закрылось на отметке 4,47 доллара. Этот уровень не был превышен до 1977 года, что стало относительно умеренной временной коррекцией. Ралли 2010 года, закрывшееся на отметке около $31 доллара, стало самым последним примером длительного роста: максимум 2011 года составил $49,80 доллара, а минимум 2020 года — $11,64 доллара.

Учитывая годовую волатильность рынка около 30%, Макглоун предупредил, что изменение цены на одно стандартное отклонение может привести к падению цены серебра до $40 долларов за унцию или росту до $75 долларов за унцию в следующем году.

Хотя индикаторы импульса указывают на значительную перекупленность серебра, многие аналитики отмечают, что техническая динамика цен играет второстепенную роль по сравнению с фундаментальными факторами рынка.

Параболическое движение серебра происходит на фоне растущего спроса, оказывающего значительное давление на ограниченные запасы. Пять лет рыночного дефицита, обусловленного высоким промышленным спросом, значительно истощили надземные запасы.

Между тем, угроза возможных пошлин на серебро после того, как правительство США классифицировало его как критически важный металл, усугубляет нестабильность в цепочке поставок и проблемы с ликвидностью на рынке.

Последним фактором, способствовавшим недавним рекордным максимумам серебра, стал резкий рост мирового инвестиционного спроса. Аналитики отмечают, что растущая экономическая неопределенность возобновила ожидания агрессивного смягчения денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы, в то время как инфляционное давление остается довольно высоким. Все это создает идеальную среду для таких физических активов, как серебро.

Хотя ожидается, что цены на серебро останутся волатильными, аналитики заявляют, что текущему дефициту на рынке не видно конца, поскольку добыча по-прежнему ограничена, а дальнейшее обострение ситуации из-за проблем с цепочками поставок должно и дальше поддерживать цены на высоком уровне.