Вмешательства Бессента равносильны количественному смягчению, а золото — необходимый актив

В последнем отчете Atlas Pulse Gold Report Моррис заявил, что новая уловка министра финансов Скотта Бессента, заключающаяся в удвоении объемов покупки долгосрочных казначейских облигаций, является попыткой снизить стоимость заимствований для правительства.

Тенденция цен на золото улучшается. Драгметалл может вернуться выше 200-дневной скользящей средней раньше, чем вы успеете произнести по буквам СТАГФЛЯЦИЯ.

Моррис отметил, что государственный долг США недавно достиг $40 триллионов долларов, при этом темпы роста выросли с 3,7% в год в 1990-х годах до 7,8% до пандемии и до 8,6% с тех пор.

Общая стоимость мировых запасов золота на поверхности земли на протяжении столетия не отставала от общего объема непогашенного государственного долга США. Запасы золота могут расти только примерно на 2% в год, поэтому остальное приходится обеспечивать цене на золото.

Моррис заявил, что стоимость золота по отношению к долгу была очень высока во время Великой депрессии, инфляционного кризиса 1970-х годов, кредитного кризиса и сегодня.

Мировые запасы золота стоят $31 триллион долларов, или 77% долга США. Несколько раз их стоимость превышала 100%, поэтому у них еще есть потенциал для дальнейшего роста. Не будем забывать, что эта переоценка происходит на фоне роста долга на 8,6%.

Однако мировые запасы золота составляют лишь 37% от стоимости американских акций, и Моррис считает, что у этой цифры есть большой потенциал для роста.

Во время Великой депрессии и 1970-х годов их доля достигала 160%, что в 4 раза больше, чем сейчас.

Мы знаем о проблеме долга, потому что он растет быстрее, чем номинальный ВВП (6,5%), и рано или поздно ситуация ухудшится. Что еще важнее, министр финансов США и гуру макроэкономики, управляющий хедж-фондом из школы Сороса, Скотт Бессент, вмешивается в рынки.

Моррис сказал, что золото начало расти в конце июля, когда Бессент объявил о вмешательстве Министерства финансов, которое планирует потратить миллиарды долларов на поддержку иены.

Естественно, он может напечатать эти новые доллары, но золото следит за каждым его шагом. Затем вчера Бессент предпринял новую попытку обуздать стоимость заимствований, покупая долгосрочные казначейские облигации по удвоенной ставке. Правительство покупает облигации? Мне это кажется количественным смягчением, и золоту это тоже нравится.

Проблема этой стратегии, по словам Морриса, заключается в том, что долгосрочных облигаций сравнительно мало по сравнению с краткосрочными.

Выкуп долга за счет напечатанных денег может снизить долгосрочную доходность в краткосрочной перспективе, но чтобы удерживать эту доходность на низком уровне, нужно продолжать. После 2008 года, в мире дефляции долга, это было одно, но в условиях рефляции — совсем другое.

Ежегодный объем государственного долга США включает в себя дефицит, проценты по долгу и рефинансирование по мере истечения срока действия краткосрочных облигаций. В 2027 и 2028 годах рефинансирование составит $3 триллиона долларов, и эта сумма, предположительно, будет расти. Неудивительно, что они хотят сохранить низкие процентные ставки.

Моррис сказал, что это главная причина, по которой центральные банки покупают золото.

Если они отказываются от казначейских облигаций, что еще может быть крупным, ликвидным и долгосрочным средством сохранения стоимости с ограниченным предложением? Все пути ведут к золоту.

Он отметил, что, хотя Россия и Турция были чистыми продавцами золота в первом квартале, в целом спрос со стороны центральных банков значительно восстановился.

Китай имеет торговый профицит в размере $1 триллиона долларов в год, и значительная часть этих средств поступает в золото.

Многие считают, и не без оснований, что золотые резервы Китая значительно занижены, возможно, в три раза. По мере того как глобальные партнерства становятся все более нестабильными, золото становится необходимым активом.