В 2023 году золото не просто росло — оно сияло.
Цена золота достигла рекордного уровня почти в $2.150 долларов за унцию, а затем стабилизировалась на уровне $2.050 долларов.
Этот пик, вызванный такими факторами, как напряженность на Ближнем Востоке, ожидаемое снижение ставок в США и более слабый доллар, подтверждает роль золота как надежного актива на нестабильных рынках.
Несмотря на значительный рост, мало кто обратил на это внимание — лишь горстка энтузиастов золота.
В 2024 году ключевым моментом останется влияние глобального экономического климата на золото.
В центре внимания снова ФРС
Прямо сейчас большинство экономистов прогнозируют скромный год экономического восстановления, при этом темпы роста ВВП большинства стран будут ниже их исторических средних показателей.
Сейчас ожидается, что в 2024 году произойдет «мягкая посадка» после высокой инфляции 2023 года.
Такая формулировка может описывать что угодно: от положительного, но ниже среднего роста, описанного выше, до умеренной рецессии.
Но обратите внимание: с исторической точки зрения ФРС всегда плохо справлялись с мягкой посадкой после цикла повышения ставок.
Влияние «мягкой посадки» на золото будет нейтральным или слегка положительным.
Приглушение экономической неопределенности может снизить привлекательность золота как безопасной гавани, но доверие рынка и ожидаемое снижение ставок ФРС в 2024 году могут повысить его привлекательность.
С другой стороны, жесткая посадка (традиционная для ФРС) приведет к рецессии.
В этом случае повышенная неопределенность и снижение склонности к риску могут заставить инвесторов обратить внимание на золото. Кроме того, жесткая посадка оправдает дополнительное снижение ставок ФРС, раздувая пламя роста цены на золото.
Жесткая посадка может подтолкнуть цены на золото вверх — потенциально до новых рекордных максимумов.
И вам нужно подготовиться к этому.
Бурный бычий рынок наверняка рано или поздно приведет к тому, что цена золота превысит $2.200 долларов.
В любом случае политика ФРС будет играть ключевую роль в понимании того, как будет развиваться ситуация.
Для рынков оказаться во власти Федеральной резервной системы — это знакомая ситуация.
Следовать за золотом
Давайте посмотрим на тенденции спроса на золото.
Несмотря на высокие показатели золота в 2023 году, из золотых ETF произошел значительный отток, превысивший $13 миллиардов долларов к началу декабря.
Большая часть этого оттока пришлась на европейские фонды, в которых за последние 12 месяцев спрос упал на 11%.
Азиатские фонды, напротив, увеличили свои золотые запасы на 14,6% с начала года.
Центральные банки были крупными покупателями драгметалла в течение первых 9 месяцев года.
Учитывая высокие темпы инфляции со второй половины 2022 года, в прошлом году покупки золота центральными банками были самыми высокими за последние десять лет.
Данные на конец года еще не опубликованы, но по состоянию на сентябрь 2023 года покупки золота центральными банками были на уровне 2022 года, что указывает на устойчивый интерес к металлу.
Получение максимальной прибыли
В целом, динамика цен на золото в следующем году будет во многом определяться типом «посадки» ФРС.
В то время как мягкая посадка потребует меньшего смягчения со стороны центральных банков и оставит золото в основном неизменным (хотя и с потенциалом роста), более жесткая посадка приведет к росту драгметалла.
Рецессия в США — или даже глобальная рецессия — еще не полностью исключена. Даже несмотря на то, что рынки стремительно растут.
Если это произойдет, ожидайте, что золото установит новые рекордные максимумы.
Даже $2.500 долларов является вероятным уровнем, если ситуация в мире продолжит ухудшаться.
Но, учитывая, сколько золота накопили центральные банки, они определенно застраховали себя от рисков. В этом отношении Китай, Польша и Сингапур лидируют в качестве крупнейших покупателей в 2023 году.
Казахстан был единственным крупным продавцом.
В ближайшие месяцы мы будем пристально следить за инфляцией, безработицей и, конечно же, потенциальным снижением ставок ФРС.