Увеличение объемов выкупа облигаций Казначейством ослабляет доллар и повышает цену золота
Швейцарский частный банк заявил, что недавнее объявление Министерства финансов США о том, что оно как минимум удвоит объем выкупа долгосрочных казначейских облигаций с сентября, стало неожиданностью.
Идея заключается в том, что если правительство будет покупать больше облигаций, цены на облигации должны вырасти, а их доходность должна снизиться. Снижение доходности уменьшит стоимость заимствований во всей экономике.
Они отметили, что, хотя это объявление привело к значительному снижению доходности долгосрочных казначейских облигаций, с тех пор эта тенденция в значительной степени изменилась.
На наш взгляд, и в отсутствие скорого смягчения денежно-кредитной политики, для существенного снижения доходности, вероятно, потребуются более благоприятные фискальные заявления, хотя это по-прежнему представляется маловероятным.
Julius Baer считает, что контроль кривой доходности, осуществляемый Казначейством, сигнализирует о возвращении «торговли на обесценивании доллара».
Решение Казначейства США увеличить объемы выкупа долгосрочных государственных облигаций способствовало ослаблению доллара, помогая ограничить доходность долгосрочных облигаций и уменьшая часть преимущества в доходности, которое привлекало глобальный капитал в американские активы.
Это возобновило дискуссию вокруг так называемой «торговли на обесценивании доллара», которая отражает опасения, что сочетание более низкой доходности, ослабления доллара и роста уровня долга может постепенно подорвать покупательную способность доллара. В ответ инвесторы вновь сосредоточили свое внимание на активах, которые могут помочь сохранить их покупательную способность с течением времени.
На этом фоне инвесторы все чаще обращаются к золоту и серебру как к потенциальным средствам сохранения стоимости, и перспективы для золота остаются особенно позитивными.
Аналитики объяснили, что программа покупки облигаций Казначейства поддерживает драгоценные металлы, ограничивая повышательное давление на доходность долгосрочных облигаций и способствуя ослаблению доллара США.
Более низкая доходность снижает альтернативные издержки владения не приносящими доход активами, такими как золото и серебро, в то время как более слабый доллар, как правило, делает их более привлекательными для инвесторов.
Хотя этот шаг не рассматривается как начало формального контроля над кривой доходности, он улучшил перспективы для драгоценных металлов, снизив риски падения и поддержав более высокие оценки справедливой стоимости.
После кратковременного падения ниже $4.400 долларов за ночь, спотовое золото стабилизировалось выше этого уровня, на момент написания статьи торгуясь на уровне $4.437,05 долларов, потеряв 0,40% за сессию.
Читайте также
-
Эффект Кантильона: почему при увеличении ликвидности в системе есть победители и проигравшие
Эффект Кантильона объясняет, почему новые деньги в экономике никогда не распределяются между всеми одновременно.
16.09.2026 -
Золото не нуждается в снижении процентной ставки
Под контролем кривой доходности понимается политика, при которой центральный банк без ограничений скупает государственные облигации для поддержания целевого уровня процентной ставки. Федеральная резервная система (ФРС) США о такой программе не объявляла. Трей Рейк, главный экономист GBI, зафиксировал шесть отдельных шагов Министерства финансов США, предпринятых за шесть недель. В совокупности они указывают на один и тот же вероятный исход — и все это без создания новых долларов.
16.09.2026 -
Правительства, столкнувшиеся с долговой стеной
В этот исторический момент, по мере приближения осени и предстоящего голосования по бюджету США, проблема долга оказывается в центре любых дискуссий. Постепенно — осознанно или нет — приходит понимание того, что этот вопрос носит фундаментальный характер и что именно из него проистекают все экономические проблемы (и не только они).
16.09.2026 -
Как цена золота отреагирует на изменение процентной ставки ФРС?
Если в среду днем Федеральная резервная система повысит процентные ставки на 25 базисных пунктов, как ожидается, золото все же может продемонстрировать умеренный рост на фоне устранения сохраняющейся неопределенности. Однако, по мнению Джесси Коломбо, независимого аналитика рынка драгоценных металлов и основателя BubbleBubble Report, если центробанк проигнорирует ожидания рынка и проголосует за сохранение ставок на прежнем уровне, цены на золото могут резко взлететь, начав движение к отметке $5.000 долларов.
16.09.2026 -
ФРС утверждает, что золото не заменило государственные облигации, так ли это?
Недавно Федеральной резервной системе (ФРС) пришлось официально прокомментировать широко распространившиеся утверждения о том, что золото обошло казначейские облигации США в качестве главного мирового резервного актива. При этом в своих разъяснениях центральный банк отметил глобальную тенденцию: официальные инвесторы наращивают запасы золота на фоне растущей геополитической и экономической неопределенности. Джо Элкьер и консультант Тодд Граф анализируют доводы ФРС, обсуждают институциональные сдвиги, стимулирующие спрос на физическое золото, и объясняют, почему крупнейшие мировые инвесторы продолжают рассматривать золотые слитки и монеты как инструмент финансового страхования.
15.09.2026 -
Золото вот-вот столкнется с первым повышением ставок: вот почему драгметалл не боится
Сегодня золото торгуется вблизи отметки $4.306 долларов, снизившись примерно на 1% по сравнению с уровнем открытия торгов. Серебро находится на уровне около $63,59 доллара, потеряв в цене примерно 1,6%. Котировки обоих металлов снижаются в преддверии решения ФРС, которое, судя по теоретическим канонам, должно было бы обернуться для них гораздо более серьезным падением, чем текущая просадка в 1%.
15.09.2026 -
Япония призывает вас инвестировать в золото
Мэттью Пайпенбург рассматривает опыт Японии и ее недавние сигналы, чтобы подготовиться к распродаже на рынках, ускорению обесценивания валют и победе золота.
15.09.2026 -
Стагфляция, которую рынки до сих пор отказываются признавать
Рынки отреагировали на последние события на Ближнем Востоке относительно спокойно. Новые атаки на саудовские нефтяные объекты в Абхе и Джизане, угрозы Ирана установить зону, закрытую для судоходства, в акватории Персидского залива, а также захват хуситами стратегического порта Моха в конечном счете привели лишь к очередному скачку цен на нефть марки Brent в направлении отметки $100 долларов, не вызвав при этом настоящей паники.
14.09.2026