UBS: покупайте серебро сейчас, пока оно не взлетело

На макроуровне предстоящее снижение процентных ставок и падение доллара поддерживают более высокие цены на серебро. Аналитики также указывают на устойчивый спрос и сокращение предложения, которые помогут блестящему металлу укрепиться.

Тарифные потрясения подстегнули серебро

В течение 2024 года серебро не отставало от золота, поскольку оба металла обеспечивали одинаковую доходность. Эта тенденция продолжилась и в первом квартале 2024 года: блестящий металл показал рост на 18%, а желтый металл — на 19%. Этот паритет показателей резко прекратился после объявления о тарифах в «День освобождения».

После 2 апреля оба металла отступили от недавних максимумов, прежде чем начать быстрое восстановление. Однако эти траектории отскока резко различались. В то время как золото продолжало достигать нескольких новых исторических максимумов, серебро с трудом пробивало давний технический уровень сопротивления в $35 долларов, несмотря на достойное первоначальное восстановление.

Аналитики UBS винят рост настроений инвесторов «не склонных к риску» в недавнем падении цен на серебро. Неопределенность, волатильность и хаос, вызванные глобальной торговой войной, вытесняют капитал с фондового рынка и других активов, обеспеченных долларом. Несмотря на защиту от инфляции, серебро было вовлечено в эту масштабную распродажу. Хотя и не надолго.

Временный спад

Этот текущий спад «вряд ли будет иметь такой же масштаб», как и длительный спад серебра, наблюдавшийся в эпоху пандемии. UBS ожидает, что это замедление будет кратковременным, указывая на сильный разворот в течение следующих двух кварталов.

Мы считаем, что цены на серебро ниже $30 долларов за унцию вряд ли сохранятся в течение следующих 3–6 месяцев.

Вместо того чтобы пугать инвесторов на фоне снижения цен, UBS призывает инвесторов покупать серебро на спаде.

Аналитики прогнозируют, что блестящий металл достигнет $38 долларов ко второй половине этого года, что представляет собой скачок более чем на 11% по сравнению с максимумами первого квартала. Этот оптимистичный прогноз совпадает со средними экспертными прогнозами цен на серебро на 2025 год, которые колеблются около $37 долларов.

Позитивные показатели

В той же заметке аналитики UBS выделили некоторые позитивные показатели, подтверждающие их оптимистичный прогноз:

• Спрос инвесторов: спрос на серебро достиг рекордно высокого уровня в 2024 году, и Институт серебра считает, что темпы потребления сохранятся в 2025 году. Рост аппетита происходит на фоне стагнации предложения, настраивая рынок на пятый год подряд дефицита, что станет хорошей причиной для значительного повышения цен.
• Дальнейшее снижение ставок: цикл смягчения Федеральной резервной системы является важным благом для цен на серебро, поскольку более низкие процентные ставки снижают альтернативную стоимость владения неприбыльными активами. Хотя темпы ФРС замедлились, эксперты все еще ожидают еще несколько сокращений в течение оставшейся части года.
• Ослабление доллара: доллар стал основной жертвой торговой войны, несмотря на историческую тенденцию расти в разгар мировой экономической напряженности. Эта слабость подпитывает движение за дедолларизацию, поскольку центральные банки и розничные инвесторы переводят свои капиталы в золото и серебро, повышая при этом их цены.