У золота проблемы с покупателями, но в 2027 году его цена достигнет $5.000 долларов — оценка BofA

Дело в том, что цена на золото выросла настолько, что некоторые люди просто не могут позволить себе купить столько, сколько им хотелось бы. Я говорю об этом уже несколько месяцев. Независимо от того, стоит золото $3.500, $4.200 или $5.500 долларов за унцию, с каждым повышением оно становится все менее доступным для некоторых покупателей.

Поэтому я заинтересовался, узнав, что BofA разделяет мою обеспокоенность. Важно отметить, что спрос на золото не исчезает. Скорее, меняется категория покупателей, которые могут позволить себе золото, и причины, по которым они его покупают.

Возьмем центральные банки. Они уже много лет выступают крупными покупателями золота, стараясь диверсифицировать свои резервы и снизить зависимость от доллара. Очевидно, что их решения о покупке не ограничены бюджетом домохозяйств.

Тем временем инвесторы в таких странах, как Индия (где золотые украшения имеют огромное культурное значение), ищут способы адаптироваться к ситуации. Некоторые покупают украшения поменьше или выбирают изделия с более низким содержанием золота.

Они по-прежнему покупают золото! Просто в меньших количествах. По данным Всемирного совета по золоту, спрос на ювелирные изделия во втором квартале в Индии упал на 15%, а в Китае — на 28%.

А что насчет американских покупателей?

Исторически сложилось так, что американцы, покупающие физическое золото, отдают предпочтение слиткам и монетам весом в одну унцию. Но давайте подумаем, что это значит в нынешних условиях. Покупатель, который три года назад отложил $1.650 долларов на покупку унции золота, мог так и не купить в надежде на более выгодную цену. Сегодня на эти деньги не купить даже половину унции.

Или, к примеру, несколько лет назад кто-то планировал купить десять унций золота. Но то ли из-за беспокойства по поводу взятых на себя обязательств, то ли из-за чего-то еще он постоянно откладывал покупку. Сегодня он вместо десяти унций сможет купить только две с половиной.

Это неприятная ситуация. Особенно для тех, кто заинтересован в золоте в первую очередь с точки зрения сохранения покупательной способности.

Конечно, не все золотые монеты и слитки весят 1 унцию. Существуют золотые монеты и слитки меньшего веса. Но есть две проблемы.

Во-первых, дробное золото дороже в пересчете на унцию. Это связано с затратами на производство и логистику. По сути, на изготовление золотого слитка весом 1 грамм уходит столько же времени и энергии, сколько и на изготовление слитка весом 10 унций. Основное отличие заключается в стоимости сырья. Таким образом, дробное золото почти всегда идет с премией выше.

Во-вторых, и это стало особенно заметно после паники, вызванной пандемией в 2020 году, хранить дробное золото становится все сложнее. Чем меньше вес, тем доступнее золото и тем больше оно привлекает покупателей.

Второй момент крайне актуален, поскольку проблемы с доступностью не привели к снижению спроса. Согласно отчету Всемирного совета по золоту за второй квартал 2026 года, мировые продажи слитков и монет сократились всего на 3% по сравнению с прошлым годом. И вы, наверное, помните, что в первом квартале этого года был зафиксирован второй по величине за всю историю спрос на золотые монеты и слитки.

Другими словами, спрос на физическое золото по-прежнему высок. Просто он неравномерен.

И вот тут прогноз BofA становится интересным.

Несмотря на опасения по поводу доступности золота, банк по-прежнему прогнозирует, что в следующем году цена на драгметалл составит в среднем $5.000 долларов. Однако до этого, по их оценке, в последнем квартале 2026 года цена составит в среднем $4.000 долларов.

Это большой разброс, и он напоминает о том, что даже эксперты ожидают волатильности.

Я заметил еще кое-что в последних прогнозах. Несколько лет назад большинство прогнозов охватывали период не более чем на год вперед. Теперь же мы видим прогнозы на 2028, 2030 год и далее.

На мой взгляд, это свидетельствует о том, что крупные финансовые институты все чаще рассматривают золото не как актив для временной реакции на плохие экономические новости.

Для тех, кто задумывается о покупке физического золота, я бы посоветовал задаться вопросом не о том, смогут ли они предсказать следующее падение цен. А о том, есть ли у золота место в их долгосрочной стратегии сбережений. А если да, то не повторяйте ошибку инвесторов 2020 года, которые так и не решились.