У серебра все еще есть потенциал для более резкого роста к концу года

Мария Смирнова, старший портфельный менеджер и директор по инвестициям в Sprott Asset Management, в своем полугодовом прогнозе по серебру отметила, что рынок серебра может быть готов к резкому росту во второй половине года благодаря высокому спросу и значительному сокращению предложения.

Эти комментарии появились на фоне того, что цены на серебро уже продемонстрировали уверенный рост в последние месяцы, даже опережая динамику золота. На момент написания статьи цена серебра составила $39,05 доллара, снизившись на 0,57% за день; однако с начала года драгоценный металл вырос почти на 35%.

Тем временем, цена золота колеблется около $3.373,50 доллара за унцию, увеличившись на 28,5% с начала года.

Мы полагаем, что катализаторами этого бычьего рынка серебра являются структурный дефицит предложения, растущий промышленный спрос и возобновившийся интерес инвесторов, особенно среди розничных покупателей биржевой продукции, монет и слитков в Азии и Северной Америке.

Промышленный спрос стал решающим фактором растущего дефицита серебра, и Смирнова заявила, что не ожидает изменения этой тенденции в ближайшее время. С 2016 года общий мировой спрос на серебро вырос на 16%, в то время как добыча упала на 7%.

В этих условиях, по словам Смирновой, краткосрочный потенциал драгоценного металла может зависеть от розничного спроса, который остается непредсказуемым фактором на рынке.

Доступные запасы свободно торгуемого серебра значительно сократились, что сделало металл более чувствительным к дополнительным покупкам. Небольшое увеличение спроса теперь может привести к непропорционально большому росту цены. С уменьшением количества серебра, доступного для торговли на открытом рынке, позиция инвесторов стала более решающим фактором в динамике цен.

Хотя серебро в последние месяцы демонстрировало более высокую динамику, чем золото, Смирнова отметила, что премия к золоту остается завышенной. Коэффициент золото/серебро снизился до 86, что значительно ниже апрельских максимумов, превышающих 100. Однако исторический средний коэффициент колеблется в диапазоне от 50 до 60.

Такое позиционирование по-прежнему делает серебро привлекательным инструментом для розничных инвесторов.

Серебро вновь обретает популярность как надежный актив-убежище в современных условиях возросшей геополитической напряженности, инфляционного давления и нестабильности финансовых рынков. Исторически серебро служило средством сбережения в периоды кризисов, подобно золоту, но с дополнительным преимуществом — оно значительно более доступно для розничных инвесторов.

В условиях растущего дефицита предложения и роста спроса как в промышленных, так и в инвестиционных каналах, бычий рынок серебра, похоже, пользуется хорошей поддержкой. Мы считаем, что серебро предлагает привлекательную возможность для инвесторов, ищущих возможности инвестировать в твердый актив, обладающий как потенциалом роста, так и защитными свойствами.

Что касается потенциального роста серебра, Смирнова отметила, что исторически на бычьем рынке драгоценных металлов ралли серебра в среднем было вдвое больше, чем ралли золота.

Опережающий рост в прошлом отчасти объясняется меньшим объемом рынка серебра и более высокой волатильностью, которая усиливает ценовые колебания, а также двойной ролью серебра как денежного и промышленного металла, что создает дополнительный спрос.