Цены на золото и решение ФРС по процентной ставке

Хотя рост потребительских цен на 4% в год по-прежнему отражает высокие темпы снижения покупательной способности доллара – и вдвое превышает целевой показатель инфляции ФРС в 2%, - центробанк США оставит ставки без изменений и оправдает это тем, что уровень инфляции замедлился с прошлогоднего пика. Более того, ФРС не хочет усиливать давление на банки.

Недавнее банкротство банков все еще не дает им покоя, и на то есть веские причины. Высокие процентные ставки увеличивают вероятность новых банкротств банков по двум причинам.

Во-первых, по мере роста процентных ставок стоимость облигаций, которые принадлежат банкам, и кредитов с фиксированной ставкой снижается.

Сообщается, что банковская система сокращает объем облигаций, а получить ипотечные кредиты становится все труднее. Но регуляторный капитал банковского сектора в процентах от банковских активов, который является показателем надежности, вызывает тревогу, поскольку он снизился с пика, достигнутого перед пандемией.

Во-вторых, более высокие процентные ставки увеличивают вероятность того, что качество банковских активов ухудшится, что приведет к банкротству банков. Это будет не дисбаланс между активами и пассивами, когда краткосрочные депозиты финансируют банковские активы с долгосрочным сроком погашения. Упадет именно качество активов, что приведет к появлению «черной дыры» на банковских балансах. Если списания по кредитам превышают размер банковского капитала, то у банка недостаточно активов, чтобы расплачиваться со своими вкладчиками. Поэтому банки с некачественными активами терпят крах во время экономических спадов.

Так что, на мой взгляд, еще слишком рано говорить о том, что банкротство Silicon Valley Bank и других банков не повлекут за собой никаких последствий.

Тем временем золото продолжает преодолевать сопротивление. Оно остается в восходящем канале, который появился еще в декабре.

Сейчас золото тестирует поддержку в нижней части этого канала. Я ожидаю, что поддержка выше $1.950 долларов выдержит натиск, но только время покажет, так ли это. В то же время, если взглянуть на приведенный выше 5-летний недельный график, можно увидеть, что восходящий тренд действительно остается в силе.

Две огромные модели на графике

На графике сформировалось две огромные модели накопления. Первая растянулась на два года с августа 2020 по март 2022 года, и сразу после зародилась вторая модель. Два трендовых канала образуют V-образный паттерн.

Существует рыночная поговорка, что тройные вершины всегда заканчиваются пробоем. На приведенном выше графике видно три явные попытки золота преодолеть отметку в $2.050 долларов. Преодолеет ли драгметалл эту «тройную вершину»?

Учитывая все денежно-кредитные потуги и экономические проблемы, спровоцированные правительствами и центральными банками по всему миру, все говорит в пользу роста цен на золото.

И если старая рыночная поговорка окажется верной, этот V-образный паттерн станет стартовой площадкой, с которой золото отправится к новым рекордно высоким значениям.

История повторится. Поскольку покупательная способность доллара и других фиатных валют снижается из-за неверных решений политиков, золото растет. И серебро тоже.