Хотя возможное снижение ставок приведет к росту цены на золото, потенциальное сокращение в марте может быть преждевременным, и некоторые аналитики отмечают, что рынок золота не очень хорошо оценил потенциальный разворот в денежно-кредитной политике.
Золото извлекло выгоду из ожиданий рынком снижения ставок и повышенной геополитической напряженности, что поддержало спрос на активы-убежища. Однако цены, возможно, вошли в зону перекупленности, и известно, что в последние два года золото преждевременно учитывало в цене ожидания относительно денежно-кредитной политики. Хотя мы ожидаем, что следующим шагом ФРС будет снижение ставок, мы не думаем, что это произойдет немедленно.
Суюки Купер, аналитик по драгоценным металлам в Standard Chartered Bank
Купер также ожидает, что динамика цены на золото в краткосрочной перспективе будет в первую очередь обусловлена состоянием рынка труда США. Она объяснила, что растущий уровень безработицы может заставить Федеральную резервную систему соответствовать ожиданиям рынка. По данным инструмента FedWatch CME, рынки учитывают в цене более чем 60%-ную вероятность повышения ставок в марте и снижение в мае.
Карстен Фрич, аналитик по драгоценным металлам Commerzbank, не ожидает, что ФРС или ЕЦБ снизят ставки в первой половине нового года.
Если придется снизить преждевременные ожидания по процентным ставкам, возможно дальнейшее снижение цены на золото. Мы ожидаем, что цена вырастет до $2.100 долларов только во второй половине 2024 года, когда ФРС начнет снижать процентные ставки.
Некоторые аналитики говорят, что, поскольку инвесторы фиксируют прибыль на фоне резкого роста цены на золото, критическим уровнем, за которым следует следить, будет $2.000 долларов за унцию.
Хотя фундаментальные факторы остаются в пользу быков, технические показатели на дневных графиках выглядят медвежьими. На этой неделе драгоценный металл может увидеть большую волатильность из-за геополитической напряженности и ключевых экономических данных США, включая отчет NFP. Между тем, понижательный импульс может вернуть цены к психологическому уровню в $2.000 долларов в ближайшем будущем.
Лукман Отунуга, старший рыночный аналитик FXTM
Хотя ожидается, что в краткосрочной перспективе на рынке золота произойдет некоторое ослабление, Ники Шилс из MKS PAMP заявила, что до 2024 года у золота все еще есть большой потенциал роста.
Мы по-прежнему позитивно настроены по золоту, и наши бычьи ожидания перенесены на первый квартал 2024 года; мы не считаем, что потенциал золота исчерпан. Продолжающаяся дедолларизация и/или основополагающий страх по поводу предстоящей рецессии, в ходе которой тенденции снижения инфляции могут позволить ФРС сократить расходы, теперь являются оптимистичными, а не просто поддерживающими.
По мнению многих аналитиков, недостающим звеном на рынке золота остается западный инвестиционный спрос. Несмотря на то, что цена на золото поднялась до новых рекордных максимумов, поток инвестиций в биржевые продукты, обеспеченные золотом, оставался вялым.
Майкл Видмер, стратег по металлам в Bank of America, заявил, что, хотя он оптимистично настроен в отношении золота в 2024 году, рынку необходимо увидеть фактическое снижение ставок, прежде чем инвесторы бросятся на рынок.
Рынку золота потребуется более широкое инвестиционное пространство, чтобы поддерживать более высокие цены. Люди ждут чего-то осязаемого от Федеральной резервной системы, прежде чем инвестировать в золото.