Сначала вернемся к основам: в инвестиционном сообществе преобладает мнение, что во времена более высоких процентных ставок золото — плохая инвестиция. В условиях более высоких процентных ставок цена на золото имеет тенденцию к падению.
Взгляните на приведенный ниже график. Он отображает цену на золото (золотая линия) и доходность 10-летних казначейских облигаций США в качестве индикатора процентных ставок (зеленая линия).
На графике показаны три случая с конца 2012 года, когда сработала обычная инвестиционная мудрость. В 2013 году, когда ожидалось повышение процентных ставок, цена на золото упала. В то время Федеральная резервная система намекала, что повысит процентные ставки и сократит печатание денег. В ожидании инвесторы отказались от золота.
Стоимость драгметалла значительно падала до 2015 года. В период с 2013 по 2015 год золото было одним из самых непопулярных вложений. Крупные банки и известные личности называли драгметалл «булыжником в картонной коробке», «пузырем» и «дешевым товаром».
Затем, в 2016 году, когда процентные ставки начали расти, цена на золото немного поднялась. Перенесемся в 2018 год — происходит повышение процентных ставок, в то время как цена на драгоценный металл рушится.
Что-то изменилось на рынке золота в 2020 году
В 2020 году когда процентные ставки достигли дна, цена золота достигла пика. Это было понятно и нормально, но затем процентные ставки продолжили расти, а золото не опускалось ниже.
Посмотрите еще раз на график выше. В последнее время золото и процентные ставки двигались в одном направлении. Это то, чего мы не видели, по крайней мере, последние 10 лет.
Также стоит отметить, что Федеральная резервная система ясно дала понять, что будет повышать процентные ставки и сокращать свой баланс гораздо быстрее, чем ожидалось ранее. Это должно было стать крайне медвежьим событием для драгоценного металла.
Куда отправится цена на золото дальше?
Я считаю, что рынок золота в эти дни заполнен покупателями.
Последние несколько месяцев уровни цены на золото около $1.800 долларов, а затем $1.900 долларов действительно хорошо поддерживались. Каждый раз, когда стоимость драгметалла опускалась ниже этих уровней, приходили покупатели и поднимали ее. Процентные ставки больше не имеют большого значения для покупателей золота.
Моя позиция в отношении золота такая же оптимистичная, как и всегда. Если более высокие процентные ставки не смогли снизить цену на золото, это говорит мне о том, что при текущей цене создается прочная база. Я по-прежнему считаю, что ралли золота еще не закончилось, и уровень в $3.000 долларов за унцию может стать реальностью гораздо раньше, чем ожидалось.
Также интересно: крупные банки в последнее время настроены относительно оптимистично в отношении золота. Можно было бы ожидать, что они будут крайне медвежьими по мере роста процентных ставок.
Я считаю, что золотым жукам следует обратить внимание на акции золотодобытчиков. За последние несколько лет они показали отличную положительную динамику. Если цена на золото поднимется, доходы добытчиков резко возрастут. Очевидно, это отразится на ценах их акций, так что инвесторы, владеющие акциями золотодобытчиков, могут получить солидную прибыль.