Цена на серебро стремительно приближается к отметке в $64 доллара

Исторический прорыв серебра выше $60 долларов

Серебро впервые в истории преодолело отметку в $60 долларов, приблизившись к $64 долларам в ходе внутридневных торгов. Этот новый рекорд увеличивает прирост металла с начала года до впечатляющих 114%. Для сравнения, цены на золото, которые также достигли исторических максимумов выше $4.000 долларов, выросли на 61%.

Цена на этот блестящий металл не только удвоилась в 2025 году, но и почти вдвое превысила рост цен на золото, что подчеркивает его замечательную силу. Этот рост обусловлен редким сочетанием факторов: сохраняющимся дефицитом предложения, бурным ростом промышленного спроса, благоприятной денежно-кредитной политикой и общей экономической слабостью.

Основные факторы роста рынка серебра

Ускорение промышленного спроса

Промышленный спрос остается одним из крупнейших источников потребления серебра, и его подкатегории продолжают расширяться. Солнечная энергетика остается наиболее активным покупателем, хотя электромобили и гибриды потребляют все больше серебра.

Модернизация электросетей и масштабные усилия по электрификации также способствуют росту спроса. Искусственный интеллект является одним из самых быстрорастущих и преобразующих источников спроса на серебро.

Позиционирование в ETF и инвестиционные потоки

Промышленное потребление дополняется активными инвестиционными потоками. В ноябре в биржевые фонды серебра уже поступило 487 тонн, а в декабре — 475 тонн.

Для сравнения, около 78% серебра, хранящегося в хранилищах Лондонской ассоциации рынка драгоценных металлов (LBMA), в настоящее время связано с биржевыми продуктами, по сравнению с 65% в конце 2024 года. Глобальные запасы ETF недавно составили 1,13 миллиарда унций, что все еще на 7% ниже предыдущего пика в 1,21 миллиарда унций в начале 2021 года.

Многолетний дефицит предложения

Дисбаланс между доступным предложением и устойчивым спросом привел к пяти годам подряд дефицита предложения. Ожидается, что дефицит в 2025 году достигнет 125 миллионов унций, в результате чего совокупный дефицит предложения с 2021 года составит 800 миллионов унций. Это напряжение в предложении усугубляется низкой добычей и переработкой руды, которые в основном оставались неизменными более десяти лет.

Ограниченные физические запасы

Пожалуй, нигде этот дефицит предложения не проявляется так явно, как в крупнейших мировых запасах драгоценных металлов. В начале этого года хранилища LBMA с трудом справлялись с резко возросшим спросом, что привело к 39-кратному увеличению стоимости заимствований.

Аналитики Sprott отмечают, что запасы на свободном рынке сократились до такой степени, что даже незначительное увеличение спроса приводит к выпуклости цен, то есть цены растут быстрее обычного в ответ на дефицит предложения.

Макроэкономические факторы, поддерживающие рост цен

Ожидания относительно процентной ставки ФРС

Мягкая позиция Федеральной резервной системы в отношении экономики приносит дивиденды росту цен на серебро. Исторически сложилось так, что создается повышенный спрос на драгоценные металлы в периоды количественного смягчения, поскольку альтернативные издержки владения не приносящими дохода активами уменьшаются.

Это явление проявилось в режиме реального времени на этой неделе, когда цены на серебро подскочили на фоне новостей об очередном снижении ставки ФРС. Ожидается, что центральный банк проведет еще два снижения ставки в 2026 году, что указывает на дальнейший благоприятный тренд для серебра.

Стратегическое накопление запасов

Еще одним столпом прочного фундамента серебра является стратегическое накопление запасов и агрессивная позиция по всему миру. Недавно президент Трамп включил серебро в список критически важных минералов США, что указывает на стратегическую защиту и согласованность политики в будущем.

В то же время некоторые центральные банки — прежде всего Россия и Китай — похоже, диверсифицируют часть своих физических резервов в серебро, что поддерживает долгосрочные усилия по дедолларизации. Пекин даже планирует ввести экспортный контроль за серебром в 2026 году, что еще больше усилит давление на мировые поставки, учитывая его ведущую роль в производстве серебра.

Технический прорыв, к которому драгметалл шел 50 лет

Все эти факторы разворачиваются одновременно с завершением формирования одной из важнейших технических моделей в современной истории серебра. В течение последних пяти десятилетий серебро формировало модель «чашка с ручкой». Текущий прорыв этого блестящего металла выше $60 долларов за унцию является кульминацией этого полувекового движения.

Теперь серебро официально вступило в режим ценообразования, и никаких исторических ценовых потолков этому не препятствует. На данном этапе цена в $100 долларов за унцию серебра уже близка. Учитывая продолжающееся усиление рыночного давления, движение к этому следующему порогу может произойти раньше, чем ожидают многие инвесторы.