Цена на серебро превысила $70 долларов

Рост цен обусловлен производством солнечных батарей, компонентов для электромобилей и электроники — и некоторые аффинажные предприятия заявляют, что работают на полную мощность, в то время как горнодобывающие компании с трудом справляются с темпами роста после многих лет недоинвестирования.

Серебро ведет себя не как вялый драгоценный металл, а скорее как высокоэффективный промышленный барометр. Когда спрос со стороны промышленности сталкивается с покупками в качестве защитного актива — особенно во время волатильности валют — происходят подобные движения. Если цена на серебро удержится выше $70 долларов, следует ожидать, что турбулентность сохранится.

Серебро — не единственный драгоценный металл, который сейчас набирает популярность.

Изменения в покупательской активности на рынке золота: инвесторы выходят за рамки ETF

Новый анализ Reuters показывает существенный сдвиг в способах накопления золота инвесторами. Крупные фонды и семейные офисы сокращают инвестиции в ETF и все чаще покупают слитки, монеты и хранящиеся в депозитариях активы — отчасти из-за недоверия к финансовым посредникам и стремления к прямому владению. Тем временем центральные банки продолжают активные покупки, особенно в Азии и на Ближнем Востоке.

Почему это важно: физический спрос является одним из самых сильных долгосрочных факторов, определяющих цену золота. Когда опытные инвесторы выбирают металл, который они могут потрогать, а не бумажные активы, это сигнализирует о более глубоких опасениях по поводу стабильности финансовой системы — именно на такие опасения исторически реагировало золото.

Частично причина резкого роста цен на драгоценные металлы? Обвал доллара.

Доллар переживает самое сильное падение с 2017 года

Доллар США находится в середине самого резкого многомесячного спада почти за десятилетие. Трейдеры делают ставку на цикл снижения процентных ставок в 2026 году и готовятся к политической неопределенности, переключаясь на евро, иену и валюты развивающихся рынков. Индекс доллара только что достиг самого низкого уровня за восемь лет.

За чем мы следим: ослабление доллара обычно стимулирует сырьевые товары — особенно золото и серебро, цены на которые в мире выражаются в долларах США. Если падение продолжится, это может продлить уже начавшийся рост цен на металлы и осложнить борьбу ФРС с все еще высокой инфляцией.

Слабость доллара поддерживает не только золото и серебро — растут и цены на промышленные металлы.

Медь взлетела до $12.000 долларов на фоне опасений дефицита предложения

Цены на медь впервые превысили отметку в $12.000 долларов за тонну, поскольку трейдеры готовятся к экстремальному дефициту. Перебои в поставках в Перу и Замбии в сочетании с неуклонным спросом со стороны центров обработки данных ИИ, электромобилей и развития электросетей создали идеальную ситуацию для кризиса. Запасы на основных биржах находятся на 15-летнем минимуме.

Медь часто рассматривается как пульс экономики в реальном времени. Но сегодняшний скачок связан не столько с бурным ростом, сколько со структурным дефицитом — еще один сигнал о том, что инфляционное давление может быть не таким «обузданным», как предполагают основные данные. Рост цен на промышленные металлы часто приводит к более широкой инфляции сырьевых товаров, что исторически поддерживает золото.

На фоне предупреждений об инфляции на сырьевых рынках вчерашний отчет по ВВП дал другой — и более сложный — сигнал.

ВВП США подскочил до 4,3% — но детали говорят о более сложной ситуации

Экономика США продемонстрировала удивительно сильный годовой темп роста в 4,3% — самый быстрый за два года. Он превзошел прогнозы. На первый взгляд, это выглядит как значительное ускорение.

Но ситуация сложнее, чем кажется на первый взгляд.

Что привело к скачку

Потребительские расходы оказались более устойчивыми, чем ожидалось. Государственные расходы расширились, отчасти отражая задержку экономической активности из-за осенней заморозки работы правительства. И резкое падение импорта механически повысило расчет ВВП. Все три фактора подтолкнули показатель вверх, даже несмотря на то, что базовая динамика остается неравномерной.

Почему это не «ощущается» так сильно

Рынок труда охлаждается. Деловые настроения смягчаются. Сохраняется неопределенность в отношении тарифов. Эти тенденции указывают на замедление экономики, скрытое под поверхностью.

Вот в чем загвоздка: падение импорта может фактически сигнализировать об ослаблении внутреннего спроса — даже несмотря на то, что математически оно увеличивает ВВП. А что насчет этих разовых государственных расходов? На фоне этих данных этот квартал выглядит сильнее, чем ожидают большинство экономистов в 2026 году.

Вывод

Отчет по ВВП привлекает внимание. Но большая часть этого роста обусловлена ​​временными или техническими факторами, а не общим ускорением экономического роста.

Для инвесторов это создает сложную ситуацию. Сильные основные показатели свидетельствуют об ускорении экономики. Базовые данные говорят об обратном. Такое расхождение затрудняет точную оценку риска на рынках — и именно тогда золото, как правило, обретает устойчивость. Когда соотношение сигнала и шума ухудшается, твердые активы становятся более очевидным вариантом.