Тенденции на рынках золота и серебра на фоне опасений по поводу инфляции

Инфляция и действия Федеральной резервной системы

Интервью началось с обсуждения последних данных по индексу потребительских цен в США, которые показали замедление инфляции в месячном исчислении. Несмотря на позитивные новости, Лундин выразил сомнения по поводу способности Федеральной резервной системы вернуть инфляцию к целевому уровню в 2%. Он считает, что показатель останется на уровне от 3% до 4%.

Лундин встревожен тем, что ежегодные расходы на обслуживание федерального долга превысили $1 трлн долларов и занимают второе место после расходов на социальное обеспечение в федеральном бюджете. Ожидается, что из-за высоких процентных ставок по казначейскому долгу эти расходы продолжат расти. Даже если ФРС значительно снизит ставки, расходы по федеральному долгу не уменьшатся из-за текущих высоких значений.

ФРС ищет предлог для снижения ставок, и я думаю, что сегодня он у них появился.

Эксперт отметил, что рынки праздновали победу: цены на золото подскочили примерно на $30 долларов за унцию.

Динамика рынка золота

Лундин проанализировал факторы, повлиявшие на недавнее повышение курса золота, в результате которого цены перешли в диапазон $2.300-$2.400 долларов. Он объяснил это повышение спросом со стороны центральных банков, в частности Народного банка Китая, и увеличением внутреннего спроса в Китае из-за проблем на рынке недвижимости и фондовом рынке.

Росту также способствовал спекулятивный спрос на COMEX и Шанхайской фьючерсной бирже, тогда как интерес к GLD и другим золотым фондам снизился. Лундин подчеркнул скрытую тенденцию к покупкам на фоне опасений по поводу долговой нагрузки и процентных ставок, предположив, что крупные портфели меняют курс на безопасные активы, такие как золото.

Процентные ставки и экономические перспективы

Затем разговор перешел к более широким экономическим перспективам. Лундин сравнил нынешнюю среду высоких процентных ставок с началом финансового кризиса 2008 года, предупредив, что такие значения могут привести к серьезным сбоям.

Согласно его ожиданиям, ФРС продолжит спасать экономику путем снижения процентных ставок и «легких» денег, что приведет к значительному росту цен на золото, когда ФРС в конечном итоге развернет политику.

Обзор рынка серебра

В отличие от многих аналитиков, Лундин выводит на первый план не промышленный спрос, а значимость серебра как денег. Серебро неизменно опережало золото во время бычьих рынков, и тенденция, вероятно, сохранится.

Как говорится, серебро — золото бедняков. Оно гораздо доступнее для среднего инвестора. Лундин также упомянул, что хорошие возможности могут предоставить акции малых компаний по добыче серебра.

Динамика акций горнодобывающих компаний

Как сказал Лундин, хотя акции золотодобывающих компаний технически превзошли золото, они не оправдали ожиданий инвесторов. Он объяснил это резким и внезапным ростом цен на золото, который заставил инвесторов проявлять осторожность и ждать более благоприятной точки входа.

Стоит отметить, что недавняя стабилизация цен на золото привлекла инвесторов широкого профиля, и это привело к значительному росту акций, таких как Newmont Mining.

Выводы

Смогла ли ФРС победить инфляцию?

Брайен Лундин так не считает. По его прогнозам, инфляция в США составит от 3% до 4%, что затруднит достижение целевого показателя в 2%. Стоимость обслуживания федерального долга продолжит расти даже при значительном снижении процентных ставок. Он предполагает, что ФРС ищет предлог для снижения ставок, и последние данные по ИПЦ потенциально могут стать таковым.

Что стало причиной недавнего роста цен на золото?

Недавний рост обусловлен покупками со стороны центробанков, в частности НБК, и увеличением внутреннего спроса в Китае. Также росту способствовал спекулятивный спрос на COMEX и Шанхайской фьючерсной бирже.

К каким изменения в экономике приведут высокие процентные ставки?

Высокие процентные ставки в США, по оценке эксперта, в конечном итоге приведут к значительным экономическим потрясениям. Он сравнивает текущую ситуацию с началом финансового кризиса 2008 года. Он ожидает, что ФРС продолжит спасать экономику путем снижения процентных ставок и «легких» денег, что приведет к существенному росту цен на золото.

Каковы основные аргументы в пользу серебра?

Большую роль сыграет денежная история серебра, а не промышленный спрос. Лундин утверждает, что серебро продолжит опережать золото в период бычьего рынка. Серебряный металл более доступный для среднего инвестора, нежели золото. Отдельного внимания достойны акции небольших компаний по добыче серебра.

Почему акции золотодобывающих компаний отстают, несмотря на рост цен на золото?

Акции золотодобытчиков технически превзошли сам металл, но не оправдали ожиданий из-за резкого роста цен на золото. Инвесторы заняли выжидающую позицию. Стабилизация цен на золото привлекла инвесторов-универсалов, что привело к заметному росту акций.