Спрос на золото в Индии останется стабильным в этом году и поддержит ралли до $2.500

В заметке, опубликованной в воскресенье, Сони Кумари, стратег по сырьевым товарам, и Дэниел Хайнс, старший стратег по сырьевым товарам австралийского банка ANZ, заявили, что ожидают увидеть устойчивый спрос в Индии в этом году, даже несмотря на то, что цены остаются повышенными.

Традиционно Индия — вторая по величине страна-потребитель золота в мире, сразу после Китая — довольно чувствительна к цене на золото, а это означает, что спрос имеет тенденцию падать по мере роста цен.

Однако в ANZ отметили, что в первой половине 2024 года этого не произошло.

Наши расчеты показывают, что спрос на золото имеет тенденцию падать на 0,6% на каждый 1% повышения цены. Высокие цены по-прежнему ослабляют спрос, но чувствительность к ним снизилась за последний год.

Несмотря на рост цен на золото более чем на 10% в 2023 году, потребительский спрос оставался на высоком уровне и составил 760 тонн, что отражает незначительное падение всего на 2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Спрос также соответствовал долгосрочному среднему показателю (2013–2022 годы) в 755 тонн.

В ANZ добавили, что за первые пять месяцев этого года импорт золота в Индию увеличился на 26% в годовом исчислении до 230 тонн, несмотря на то, что цены достигли рекордного уровня, превысив $2.450 долларов.

Кумари и Хайнс заявили, что структурные сдвиги в экономике страны помогают поддержать спрос на физическое золото, даже несмотря на то, что цены остаются высокими.

Более высокий прирост капитала и рост доходов помогли спросу на золото выдержать рост цен. Поскольку спрос на золото в Индии во многом обусловлен физическим спросом, особенно на ювелирные изделия, рост дохода на душу населения будет ключевым фактором в долгосрочной перспективе.

Страна находится на пороге экономического роста, который, как ожидается, поднимет доход на душу населения более чем на 60% до $4.000 долларов к 2030 году. Существуют и другие демографические изменения, такие как урбанизация, увеличение группы населения со средним доходом и снижение уровня зависимости, что может перевесить любое негативное воздействие высоких цен на золото.

В то же время, активный сезон дождей с июня по сентябрь, стимулирующий спрос в краткосрочной перспективе, будет означать, что фермеры увидят более высокие урожаи и у них будет больше денег для покупки большего количества золота.

В ANZ также заявили, что, помогая улучшить потребительский спрос, растут ожидания того, что правительство начнет снижать пошлины на импорт золота, что поможет снизить некоторые затраты.

Дефицит текущего счета Индии (CAD) в размере 1% оставляет место для изменения импортной пошлины на золото в следующем бюджете Союза, и отрасль призывает к ее сокращению на 5%. Если это произойдет, импорт золота значительно вырастет.

Наконец, Резервный банк Индии также начал диверсифицировать свои валютные резервы, покупая больше золота. Центральный банк купил 37 тонн золота в первом полугодии.

РБИ стал вторым по величине покупателем золота в этом году, заменив Народный банк Китая. Объем покупок в первом полугодии предполагает, что общий объем прироста в этом году может превысить 70 тонн, если темпы покупок сохранятся.

В этой ситуации, поскольку Индия и Китай продолжают играть важную роль на рынке золота, Кумари и Хайнс заявили, что ожидают рост цены золота до $2.500 долларов к концу года.