Спрос на ювелирные изделия, слитки и монеты из золота в Китае и Индии составляет более половины всех покупок конечного золота во всем мире.
В прошлом году, даже когда мировые цены на золото поднялись до нового 12-месячного рекорда, расходы домохозяйств этих двух стран более чем компенсировали исторический спад из-за карантина, что дало двум золотым гигантам совокупные среднегодовые расходы на золото в размере $82 миллиардов долларов в 2020 и 2021 годах.
Согласно данным, опубликованным Всемирным советом по золоту, это чуть больше среднегодового показателя в $80 миллиардов долларов за десятилетие до пандемии.
Но с учетом того, что отложенный из-за COVID спрос на золото уже реализован, а военный конфликт между Россией и Украиной вызвал скачок цены на драгметалл в конце февраля и начале марта, спрос в странах Ближнего Востока и Азии резко упал.
Физический спрос не просто иссяк — в большей части Юго-Восточной Азии начали увеличиваться продажи.
В частности, с конца февраля цена на золото в Индии резко упала по сравнению с мировыми ставками, что позволяет предположить — за рекордно высокими расходами в долларах в конце 2021 года последовал более слабый баланс внутреннего спроса над предложением, что сдерживает новый импорт.
Золото, доставленное в Китай, откуда запрещен экспорт драгметалла, также предлагалось с дисконтом по сравнению с мировыми котировками. Дисконт составлял всего $8 долларов за унцию, когда золото подскочило в начале марта, и теперь менее чем $5 долларов, поскольку избыточное предложение пытаются удерживать внутри страны.
В условиях роста цен и ослабления спроса изъятие золота с Шанхайской золотой биржи — единственного законного пути, по которому драгметалл может попасть в страну — в марте значительно сократилось по сравнению с прошлым годом.
Указывая на влияние карантина, введенного в настоящее время в крупных китайских городах, старший аналитик WGC по Китаю Рэй Цзя отметил, что с января по март — критический период, поскольку он включает в себя новогодние покупки и подарки — второй самый слабый первый квартал для оптового спроса на золото (через SGE) за последнее десятилетие.
Напротив, первые 3 месяца 2021 года ознаменовались самыми высокими квартальными расходами на золото среди китайских и гонконгских домохозяйств.
Официальная оптовая цена в Китае в среднем составляла 385 иен за грамм в период с января по март 2022 года, что является самой высокой квартальной ценой с четвертого квартала 2020 года и едва ли на 7% ниже рекордного среднего показателя, установленного в третьем квартале 2020 года.
Внутренняя цена на золото в Индии тем временем еще больше выросла по сравнению со среднегодовыми рекордами 2020 и 2021 годов, достигнув более 49.000 рупий за 10 граммов в 2022 году и установив новый исторический максимум выше 54.000 в юго-западном прибрежном штате Керала, крупнейшем индийском регионе по объемам покупки золота.
Но, учитывая импортную пошлину и НДС, торговцы драгметаллом в Индии предлагали золото со скидками до $90 долларов за унцию по сравнению с котировками в Лондоне — центральном хранилище и торговом центре мирового рынка — поскольку драгоценный металл ненадолго превысил $2.000 долларов за унцию в начале марта, сократив дисконт до $40 долларов в начале апреля, а затем, по данным Reuters, до $12 долларов на прошлой неделе, поскольку мировые цены снизились.
В преддверии весеннего фестиваля Акшая Тритья — важного сезона для покупок золота, который сильно пострадал из-за карантина в 2020 и 2021 годах — спрос медленно улучшается, но более высокие цены являются серьезным сдерживающим фактором для розничных покупателей.
Более высокие цены могут сильно снизить спрос во время предстоящих фестивалей и свадебного сезона.
Сократив свою оценку экономического роста в 2021 году как для Китая, так и для Индии, Международный валютный фонд заявил во вторник, что он также резко снизил свои прогнозы на 2022 и 2023 годы в рамках падения темпов роста мирового ВВП с 4,4% и 3,8% до 3,6% в этом году и 3,6% на следующий в результате роста инфляции и украинского кризиса.
Хотя оценки частично отражают слабый внутренний спрос, поскольку ожидается, что более высокие цены на нефть окажут давление на частное потребление и инвестиции, понижение рейтинга на 2022 год на 0,4% для Китая и на 0,8% для Индии на 2022 год ничтожно малы по сравнению со снижением на 11,3% для России и падением на 1,1% ожиданий МВФ по ВВП для 19 стран еврозоны.