Следующий фундаментальный катализатор для золота

Во всем мире бушует инфляция, и это должно благоприятно влиять на золото. Но еще не время.

Этому есть две причины: реальные процентные ставки перестали падать 12 месяцев назад, а экономика еще не вступила в стагфляцию.

Идеальная для драгоценного металла инфляционная среда сочетается с увеличением безработицы и ослаблением роста.

Экономика по-прежнему создает рабочие места, а рост реального ВВП за последние пять кварталов составил 4,5%, 6,3%, 6,7%, 2,3% и 6,9%.

Рост в лучшем случае замедлится, и рынок уже принял это во внимание, поскольку золото восстановилось в первом квартале, а отношение драгметалла к S&P 500 превысило 200-дневную скользящую среднюю впервые за 18 месяцев.

Пока рынок учитывает агрессивное повышение ставок со стороны ФРС, основной проблемой для золота является рост реальных процентных ставок.

Реальные процентные ставки достигли дна год назад и с тех пор растут, несмотря на то, что уровень инфляции поднялся с менее чем 2% до 8,65%.

С 2016 года драгметаллы отставали в условиях растущей инфляции, в основном из-за повышения реальных процентных ставок.

Текущая коррекция завершится, а цена золота превысит отметку $2.100 долларов, если рынок столкнется с признаками завершения цикла повышения ставок ФРС.

При данном сценарии экономика приблизится к рецессии, а инфляция продолжит расти. После этого наступит стагфляция, которая предполагает замедление роста, увеличение безработицы и проблемную, хоть и снижающуюся инфляцию.

Инвесторы могут воспользоваться окном для покупки акций малых добывающих компаний по выгодным ценам, но окно будет открытым совсем не долго.