Скрытое в цифрах инфляции: стоит ли опасаться обвала на рынке золота

Золото падает из-за риска роста ставок, но что говорит история?

После недавнего скачка золото взяло передышку. После пробоя уровня $1.920 долларов в ходе ралли с отметки $1.650, которое некоторым показалось чрезмерным, драгметалл откатился обратно к линии $1.840. Ожидается, что нижней границей может выступить значение $1.775.

Стоит ли инвесторам в золото волноваться? Всего несколько недель назад аналитики предвидели, что драгоценный металл упадет до $1.650, но пересмотрели свою оценку и подняли нижнюю границу на целых 7%.

Более высокие максимумы, более высокие минимумы и все такое. Колебания цен не являются чем-то новым. В такие времена стоит вспомнить мудрое изречение Бенджамина Грэма:

В краткосрочной перспективе рынок — это машина для голосования, а в долгосрочной — весы.

Я часто встречаю людей, которые диверсифицируют свои сбережения с помощью золота, потому что хотят перестать зацикливаться на рыночных колебаниях и вместо этого направить свое внимание на другой рынок. Хотя природа действительно не терпит пустоты, есть много других вещей, на которые можно потратить свое время.

Так или иначе, такое переключение внимания является сложной задачей для многих людей. По крайней мере, поначалу. Те, кто в течение многих лет или десятилетий использовал для диверсификации физические драгоценные металлы, как правило, меньше беспокоятся.

Странно, но факт: чем дольше вы владеете золотом, тем меньше вас волнует сегодняшняя цена на металл.

Итак, какие тренды влияют на динамику золота в настоящее время?

Гэри Вагнер из Kitco винит в недавнем падении золота ястребиные заявления представителей Федеральной резервной системы. Золото имеет тенденцию расти в цене, когда доллар падает, а повышение процентных ставок подразумевает укрепление доллара, поэтому трейдеры, одержимые отслеживанием выступлений FOMC, пытаются перехитрить рынок, продавая или открывая короткие позиции по золоту до того, как произойдет гипотетическое повышение процентных ставок.

Это объясняет текущий краткосрочный тренд. Но что насчет долгосрочной перспективы? Почему ФРС пересматривает недавние планы по замедлению темпов повышения ставок? Причина следующая:

Сторонники ястребиной денежно-кредитной политики в ФРС ссылаются на недавние отчеты об инфляции, которые показывают, что инфляция гораздо устойчивее, чем они полагали, и снижается не так быстро, как прогнозировалось.

Правильно — те же люди, которые два года назад говорили, что инфляция в США «преходящая», до сих пор способны удивляться, когда реальность не оправдывает их ожиданий.

Они также напомнили о своем обязательстве снизить инфляцию (в той или иной форме) до 2%.

Что ж, возвращение инфляции к 2% не снизит абсурдно высокие цены — скорее, цены продолжат расти, но более медленными темпами. Инфляция может быть преходящей, но ущерб, который она наносит, постоянен.

Вот почему золото продолжит расти в долгосрочной перспективе. Драгметалл не сможет значительно упасть, пока центральные банки не прекратят преднамеренно разрушать покупательную способность своих валют.

Что происходит тем временем? Похоже, ФРС полна решимости идти по стопам Волкера — просто повышать процентные ставки до тех пор, пока инфляция не отступит. В 1970-х годах ставки пришлось поднять до 19%, чтобы положить конец единственному сопоставимому инфляционному эпизоду в истории США. (Хотя на самом деле сегодня все куда серьезнее, учитывая объемы напечатанных денег).

5% — это чуть больше трети от повышения, которое «сработало в прошлый раз». Чтобы использовать ту же формулу, ФРС пришлось бы поднять текущую базовую ставку еще на 15-20%.

Сегодня трейдеры считают, что высокие процентные ставки — это отрава для золота. Однако 50 лет назад, пока Волкер поднимал процентные ставки до двузначных цифр, цена золота выросла примерно со $125 долларов (средняя цена 1973 года) до $900 (пик 1980 года).

Стоит ли ожидать еще одного крупного бычьего рынка золота? Что ж, это, конечно, возможно. А пока сосредоточьтесь на том, что вы можете контролировать.

Составьте план. Диверсифицируйте сбережения. Контролируйте свои расходы. Затем выключите финансовые новости.

«Проголосуйте» сейчас, и пусть рынки сами займутся «взвешиванием» на годы и десятилетия вперед.

Золото, глобализм и Великая перезагрузка

Kitco поговорил с Фрэнком Джустрой, генеральным директором Fiore Group и основателем Lionsgate Entertainment, и Энди Шектманом, экспертом по экономической и денежной истории. Темами интервью стали глобализм, контроль, цифровые валюты центральных банков (CBDC) и все, что означает «конец свободы». И, конечно же, золото.

Шектман описал цунами событий, некоторые из которых уже произошли, а некоторые вот-вот появятся на горизонте.

Я думаю, что БРИКС объединяются против доллара, его предполагаемого лицемерия и гегемонии. Мы уже слышали, что валюта БРИКС будет привязана к золоту или к сырьевым товарам, исходя из предположения, что золото является одним из товаров.

По мнению Шектмана, массовая волна дедолларизации в ближайшем будущем может привести к тому, что доллары хлынут обратно в США. Это вызовет рост инфляции, затем повышение процентных ставок и, наконец, обвал цен на активы.

Шектман предвидит, что в качестве альтернативной формы доллара Федеральная резервная система начнет использовать CBDC — новое ложное обещание реальной, стабильной ценности. Эксперт упомянул Лаэль Брейнард, вице-председателя Федеральной резервной системы и будущего директора Национального экономического совета, проповедника современной денежной теории:

Она [Брейнард] хочет проводить современную денежно-кредитную политику с помощью смартфонов американцев. Это может произойти в ближайшие несколько лет, и она начнет управлять цифровой валютой центрального банка в рамках новой системы, воссозданной из пепла.

Взгляд Джустры на положение дел еще мрачнее: он предвидит тоталитарное мировое правительство, где контроль так или иначе будет осуществляться в цифровом виде. CBDC, внедрение которых, по мнению Джустры, займет не более десяти лет, возможно, станут основным способом контроля.

В то время как Шектман рассматривает золото как обеспечение общей валюты БРИКС, Джустра называет драгметалл последним убежищем от этой новой системы. Джустра поделился личной историей:

Недавно я подарил своим детям золотые монеты и прочитал им длинную лекцию о том, почему им нужно владеть золотом. Я надеюсь, что эти монеты найдут в них отклик, и в будущем они поймут, как важно иметь золото в своем портфеле.

Истинная картина спроса на золото в Китае и Индии

В последнее время все новости о спросе на золото в Китае сводятся к закупкам правительства. Тем не менее, потребительский спрос не менее интересен. Например, премия Шанхайской биржи золота (SGE) к цене драгметалла выросла до $35 долларов за унцию. Это более чем на $19 долларов превышает надбавку, установленную лондонским эталоном, и почти в четыре раза превышает средний показатель прошлого года.

Всемирный совет по золоту сообщает, что премии SGE в настоящее время достигли самых высоких значений за последние десять лет.

А пока китайские покупатели сталкиваются с ростом премий, индийские налоги на импорт подстегивают деятельность на черном рынке.

По оценкам индийских ювелиров, из 720 тонн золота, прибывающих в Индию ежегодно, 340 тонн ввозятся контрабандой из соседних азиатских стран. То есть, почти половина.

Последняя конфискация золотых слитков в местном ювелирном магазине подтвердила, что индийские импортеры не всегда заинтересованы в уплате 18-процентной пошлины на драгметалл, который они ввозят в страну. Ананд Секри, президент Индийской ювелирной ассоциации, призвал правительство снизить налоги на импорт золота. Это единственный возможный способ предотвратить контрабанду драгоценного металла.

У этих двух историй о спросе на золото есть общая черта: когда людям нужно золото, они готовы заплатить практически любую цену, чтобы получить его.