Серебро побило исторический рекорд, подорожав на 120% в 2025 году

Ралли обусловлено мощным сближением факторов. Промышленный спрос со стороны солнечной энергетики, электромобилей и центров обработки данных с использованием ИИ стремительно растет. Между тем, рынок сталкивается с дефицитом предложения пятый год подряд. Bank of America повысил свой 12-месячный целевой показатель до $65 долларов. BNP Paribas видит потенциал для достижения отметки в $100 долларов к концу 2026 года.

Слабые данные по занятости в США также сыграли свою роль. Ожидания снижения процентных ставок возобновились, ослабив доллар и дав толчок росту цен на драгоценные металлы. Некоторые аналитики предупреждают, что рынок перегрет. Однако структурные факторы предполагают, что любая коррекция может быть кратковременной. Добыча на рудниках остается на прежнем уровне. В Лондоне сохраняется физический дефицит. И спрос на «зеленые» технологии продолжает расти.

Золото движется к лучшему году с 1979 года — $5.000 долларов уже не за горами

Золото показало самый большой годовой прирост с момента нефтяного кризиса 1979 года, при этом цены удвоились за последние два года. В октябре спотовая цена на золото достигла рекордных $4.381 доллара, и аналитики JP Morgan, Bank of America и Metals Focus теперь прогнозируют, что драгметалл поднимется до $5.000 долларов за унцию в 2026 году.

Рост обусловлен не только смягчением денежно-кредитной политики ФРС. Дефицит бюджета США стремительно растет. Геополитическая напряженность, от Украины до торговых войн, обостряется. И база инвесторов расширяется — эмитент стейблкоинов Tether и азиатские пенсионные фонды вкладывают средства.

Центральные банки продолжают диверсифицировать свои портфели, отказываясь от активов, номинированных в долларах. Это обеспечивает ценовой минимум даже при высокой концентрации инвесторов. Некоторые аналитики ожидают замедления роста. Но фундаментальные факторы остаются сильными.

Трамп отдал приказ о «полной блокаде» венесуэльских нефтяных танкеров

Во вторник президент Трамп усилил давление на Венесуэлу, отдав приказ о полной блокаде подсанкционных нефтяных танкеров, входящих в страну и выходящих из нее. Он также объявил режим Мадуро иностранной террористической организацией.

Венесуэла назвала этот шаг «иррациональным» и нарушением международного права. Правительство пообещало осудить его в ООН. Нефтяные рынки отреагировали осторожно. Аналитики оценивают, что блокада может нарушить добычу от 300.000 до 900.000 баррелей в день — широкий диапазон, отражающий неопределенность. Цены могут вырасти на $2-3 доллара за баррель. Но продолжающиеся закупки Китая могут смягчить последствия.

Этот шаг последовал за захватом танкера «Скиппер» на прошлой неделе. США собрали свою крупнейшую в истории армаду в водах Южной Америки. Трамп предположил, что эта кампания направлена ​​на возвращение нефти, земли и активов, которые, по его утверждению, Венесуэла украла. Эти утверждения остаются неясными.

По другую сторону Атлантики экономика Великобритании также демонстрирует признаки замедления.

Инфляция в Великобритании снизилась до 3,2%

Инфляция в Великобритании в ноябре снизилась до 3,2% по сравнению с 3,6% в октябре и оказалась ниже прогнозируемых 3,5%. Снижение было обусловлено падением цен на продукты питания — особенно на торты, печенье и сухие завтраки — а также снижением цен на табачные изделия и скидками на одежду в преддверии «Черной пятницы».

Это хорошая новость для домохозяйств и политиков. Но показатель в 3,2% все еще на 1,2 процентных пункта выше целевого показателя Банка Англии в 2%. Инфляция в сфере услуг, ключевая проблема для центрального банка, снизилась до 4,4% с 4,5%.

Время имеет значение. Данные появились непосредственно перед решением по процентной ставке в четверг, что усилило аргументы в пользу снижения. Однако ожидается, что инфляция цен на продукты питания восстановится до 5,3% в декабре. Это означает, что Банк Англии, вероятно, займет осторожную позицию в отношении будущих мер по смягчению денежно-кредитной политики.

Эти данные по инфляции практически предопределили решение в четверг.

Банк Англии готовится снизить ставки на фоне замедления инфляции

Банк Англии почти наверняка снизит процентные ставки в четверг в четвертый раз в этом году, доведя свою базовую ставку до 3,75% с 4%. Рынки оценивают вероятность этого в 98% после того, как инфляция в Великобритании в ноябре упала больше, чем ожидалось, до 3,2% — самого низкого уровня с марта.

Падение цен на продукты питания, снижение инфляции в сфере услуг и ослабление рынка труда дали политикам возможность смягчить политику, несмотря на то, что инфляция остается выше целевого уровня в 2%. Экономисты ожидают напряженного голосования 5-4, при этом решающее слово останется за управляющим Эндрю Бейли.

Хотя снижение ставок должно облегчить положение ипотечных заемщиков и экономики в целом, некоторые аналитики предупреждают, что цикл смягчения политики, возможно, близится к завершению, и нейтральные прогнозы по ставкам могут появиться всего после одного-двух снижений.