Серебро формирует прочную базу в районе $70 долларов, потенциал роста зависит от инфляции

В интервью Kitco News Нейт Миллер, вице-президент по разработке продуктов в Amplify ETFs, заявил, что серебро, похоже, вступает в период консолидации после резкого роста в начале года, но в целом перспективы остаются позитивными, поскольку как промышленный спрос, так и макроэкономические факторы продолжают поддерживать рынок.

Конечно, когда серебро стоит $60 или $70 долларов, это, возможно, немного менее захватывающе, чем когда оно стоит $120 долларов. Но оно по-прежнему актуально… и будет оставаться важным активом.

По словам эксперта, рынок обретает важную стабильность, что сигнализирует о структурном сдвиге после десятилетий торгов примерно в диапазоне от $25 до $30 долларов за унцию. Он сказал, что, хотя металл еще не пробил решающий уровень вверх, удержание этих высоких уровней само по себе является позитивным событием как для инвесторов, так и для производителей.

Хотя нынешняя фаза консолидации вызывает у некоторых разочарование, Миллер охарактеризовал динамику цен как необходимую «здоровую переработку». Тем не менее, он сохраняет оптимизм в отношении того, что цены в конечном итоге вырастут, либо благодаря возобновлению интереса инвесторов к драгоценным металлам, либо благодаря усилению промышленного спроса.

В то же время Миллер предупредил инвесторов, что возвращение к экстремально высоким целевым уровням — таким как $100 или $120 долларов за серебро — скорее всего, будет зависеть от макроэкономических условий, особенно от инфляции.

Если инфляция останется устойчивой, это потенциально может вновь активизировать роль драгоценного металла как средства сохранения стоимости.

В этом сценарии и серебро, и золото выиграют, поскольку инвесторы будут искать защиту от снижения покупательной способности.

Хотя у серебра есть некоторый потенциал роста, Миллер отметил, что золото, в частности, остается более непосредственно связанным со своей ролью монетарного металла. Он подчеркнул, что в условиях инфляции динамика цен на золото в значительной степени определяется его привлекательностью как средства сохранения стоимости, в то время как серебро находится на стыке монетарного и промышленного спроса.

С другой стороны, Миллер объяснил, что если инфляционное давление окажется временным, потенциал роста цен на серебро может быть более скромным, поддерживаемым в основном его промышленным использованием. В этом сценарии он видит потенциальный тренд цен в диапазоне от $70 до $80 долларов, а не резкий прорыв.

Он также отметил роль серебра как инструмента диверсификации портфеля, описав этот сектор как «некоррелированный источник дохода» по сравнению с традиционными акциями и облигациями. Эта характеристика в сочетании с текущей консолидацией цен может предоставить инвесторам возможность постепенно восстанавливать свои позиции.

Помимо инвестиционного спроса на серебро, Миллер также отметил, что стабильность цен имеет важное значение для горнодобывающего сектора.

Он пояснил, что высокие, но стабильные цены дают операторам больше уверенности в продолжении проектов, которые ранее были нерентабельными.

Проекты, которые не имели смысла при цене в $25 долларов, становятся целесообразными при $70 долларах. Стабильность цен имеет решающее значение для долгосрочного планирования.

Он также отметил, что рост производства может привлечь в сектор новые инвестиционные средства.

С инвестиционной точки зрения, Миллер сказал, что он по-прежнему рассматривает акции компаний, занимающихся добычей серебра, — особенно акций небольших горнодобывающих компаний — как привлекательную, но нестабильную возможность. Их более высокая чувствительность к цене базового металла может увеличить доходность во время бычьих рынков, хотя он подчеркнул важность дисциплинированного управления портфелем.

После года, в котором некоторые стратегии, ориентированные на серебро, принесли прибыль более 200%, он сказал, что ребалансировка становится необходимой для предотвращения чрезмерной подверженности риску.

Хотя нынешняя экономическая неопределенность оказывает некоторую поддержку рынку серебра, Миллер также отметил, что она создает определенные проблемы.

Опасения по поводу роста себестоимости сырья, особенно энергоносителей, остаются в центре внимания. Хотя более высокие цены на нефть могут оказать давление на рентабельность, Миллер охарактеризовал это воздействие как, вероятно, временное.

Он также отметил, что многие горнодобывающие компании находятся в более сильном финансовом положении, чем в предыдущие циклы, поскольку использовали более высокие цены для улучшения балансов, а не для принятия на себя чрезмерного риска.