Серебро: драгметалл, опережающий всех на финальной дистанции

В мире скачек многие из величайших лошадей всех времен были «финишерами». Финиширом называют лошадь, которая медленно стартует, а затем резко набирает скорость и побеждает.

Многие из лучших скаковых лошадей всех времен были финишерами. Например, Дзенъятта — кобыла, выигравшая 19 из 20 забегов.

Дзенъятта была культовым финишером. В одном примечательном забеге она достигла пиковой скорости в 64 км/ч на дистанции. Эта лошадь славилась тем, что начинала забеги медленно, но финишировала с невероятной скоростью и мощью.

Люди любят финишеров. В скачках, бейсболе, бизнесе и не только. В стратегической проницательности, позволяющей экономить силы на последнем участке дистанции, есть что-то, чем мы изначально восхищаемся.

Металл-финишер

Серебро, мой любимый блестящий металл, готов стать эпическим финишером. На этом бычьем рынке золото лидировало в начале цикла. Основная причина проста. Центральные банки инициировали этот бычий рынок, а эти ребята покупают только золото.

Но не стоит игнорировать серебро. Вот график, показывающий динамику серебра (синяя линия) по сравнению с золотом (желтая линия) за последние 65 лет.

Как видите, серебро значительно превосходило золото во время предыдущих бычьих рынков (1970–1980 и 2000–2011).

Но этот бычий рынок был другим. Золото лидировало. Ситуация настолько накалилась, что текущее соотношение золота к серебру составляет около 90:1 ($3.431 доллар против $37,44 доллара). Таким образом, для получения одной унции золота сейчас требуется 90 унций серебра.

Соотношение золота и серебра

Согласно этой классической метрике, серебро остается сильно недооцененным по сравнению с золотом. На пике последнего бычьего рынка в 2011 году соотношение золота к серебру достигло минимума около 30:1 (серебро — $49,50 доллара против золота — $1.500 долларов).

Если бы соотношение золота к серебру снова достигло 30:1, а цена на золото осталась прежней, цена серебра выросла бы примерно до $114 долларов за унцию.

В настоящее время на каждую унцию золота добывается около 8 унций серебра. Таким образом, соотношение цен составляет 90:1, что говорит о возможности его значительного снижения. Для этого потребуется лишь повышение спроса на серебро, а это, безусловно, то, что нас ждет впереди.

Я считаю, что с этого момента серебро будет лидировать в будущем.

Спрос на серебро растет

Тысячи лет серебро служило деньгами. Но за последнее столетие оно превратилось в драгоценный металл промышленного назначения. Десятилетиями его использовали в фотообработке, медицине и других отраслях. Сейчас основная часть промышленного спроса приходится на солнечные панели и электронику.

Для каждого гигаватта солнечной энергии требуется примерно 700.000 унций чистого серебра. В Китае солнечная энергетика переживает бурный рост.

Только в мае 2025 года Китай увеличил мощность солнечных электростанций на 93 гигаватта. Это совершенно беспрецедентно. Это примерно 65 миллионов унций серебра, необходимых для строительства солнечных электростанций в Китае в мае этого года.

Электромобили, телефоны и даже системы вооружения также требуют большого количества серебра. Оно является лучшим проводником электричества в мире. По мере того, как мир продолжает электрифицироваться, спрос должен продолжать расти.

Спрос инвесторов на серебро пока составляет относительно небольшую часть общей картины. Но он растет, особенно в Азии. Серебряная лихорадка пока не затронула американских инвесторов, но рано или поздно это произойдет. Как только серебро вернет себе роль личного денежного актива, я ожидаю взрывного роста.

Цена металла остается на $12,50 доллара ниже своего исторического максимума около $50 долларов за унцию. По сравнению с золотом, оно просто невероятно дешево.

Хорошая ставка

Физическое серебро всегда является хорошей ставкой. Но горнодобывающие компании также продолжают выглядеть привлекательно.

Если бы этот бычий рынок драгоценных металлов был скачками, я бы сказал, что мы приближаемся к первому повороту. Примерно четверть пути позади. Серебро начинает набирать обороты, и я делаю ставку на то, что оно будет опережать рынок в ближайшие годы.

В ходе этого последнего бычьего движения серебро почти пробило отметку в $40 долларов за унцию. С тех пор оно откатилось примерно до $37,34 долларов, и я покупаю на этих уровнях. Я считаю, что прорыв выше $50 долларов неизбежен, и тогда инвесторы-специалисты ринутся вкладываться. Лучше занять позиции до того, как это произойдет.

Серебро продолжит оставаться волатильным, но соотношение риска и доходности выглядит превосходным. Оно может откатиться еще дальше, но любые такие движения следует рассматривать как возможности для покупки серебра.