Реакция на предыдущую статью дает хорошую отправную точку для рассмотрения нескольких форм манипулирования золотом, которые практиковались на протяжении многих лет:
- Некоторые трейдеры с Уолл-стрит используют фальшивые ордера для спуфинга. Это незаконно — недавно некоторые из них попали в тюрьму за подобное мошенничество. Но это не имеет отношения к ценам на золото с долгосрочной точки зрения, поэтому не представляет интереса для тех, кто накапливает драгметалл, и/или инвесторов в акции горнодобывающих компаний.
- Коммерческие производители — компании, которые покупают необработанное золото и превращают его в полезные вещи, — часто обманывают хедж-фонды и других спекулянтов, заставляя их открывать чрезмерный объем длинных или коротких позиций на фьючерсных рынках. Затем производители занимают противоположную сторону и манипулируют рынком, чтобы извлечь прибыль из потерь хедж-фондов. Статьи об отчетах COT как раз анализируют подобную динамику. Это интересно и, возможно, полезно для краткосрочных трейдеров, но бессмысленно для долгосрочных игроков, так что, опять же, это не наш случай.
- Западные правительства ссужают свое монетарное золото банкам-маркетмейкерам, которые затем продают его на открытом рынке, чтобы снизить цену. Обоснование этой манипуляции заключается в том, что золото является прямым конкурентом фиатных валют. Когда золото растет, доллар, евро и иена слабеют, а управляющие западными центральными банками не могут мириться с этим. Поэтому они тайно вмешиваются, чтобы снизить цены. И последствия длительны, так что исторически такие манипуляции были серьезной проблемой для золотых жуков. Именно это имеют в виду те, кто говорит о манипулировании рынком золота.
Но те времена прошли
Европа, Канада и США, которые активно сбрасывали свое золото, определенно сдерживали цену металла, которая на свободном рынке составляла бы $5.000 долларов или больше. И центральные банки тогда добились своего, но их контроль спал в 2008 году, когда другие центробанки начали покупать золото.
На следующем графике видно, что центральные банки были чистыми продавцами золота до Великой рецессии. Но когда ФРС, ЕЦБ, Банк Японии и Банк Англии отреагировали на крах рынка жилья массовым количественным смягчением, а США превратили доллар в оружие против стран, которые угрожали интересам Империи, другие центральные банки начали покупать золото для защиты. И в последнее время эти покупки переросли в настоящую лихорадку. По последним данным, 2023 год по показателям спроса приближается к 2022 году. 1.000 тонн золота за один год — это серьезное пополнение запасов.
Теперь давайте рассмотрим торговую активность на рынке золота в этом столетии. Можно ли сказать по следующему графику, что он отражает динамику подавляемого актива? Не особо. Золоту пришлось несладко, когда в игру вступили QE и отрицательные процентные ставки, а затем некоторое время драгметалл топтался на месте, чтобы создать новую базу. Вполне нормальное поведение при торговле на свободном рынке.
Удачи в манипулировании этим рынком
Сегодня Запад может продавать столько золота, сколько захочет. Китай, Россия и Индия с радостью заберут его. Влияние этих продаж на цену золота минимально в краткосрочной перспективе (потому что покупатели встречают его с энтузиазмом) и положительно в долгосрочной перспективе, потому что чем больше золота накапливают страны БРИКС, тем потенциально выше будет его будущая цена.
На самом деле, следующий график куда важнее для краткосрочного изменения цен на золото, чем какие-либо манипуляции. Когда ФРС прекратит ужесточать политику, золото вырастет, проще простого. А в 2024 году почти наверняка ФРС перейдет к смягчению и, возможно, в режиме паники.
