Быки надеются, что драгметалл сможет удержаться выше июльского минимума, когда спот цена на золото ненадолго опустилась ниже $1.700 долларов. Если золото сможет найти поддержку на этом уровне, может возникнуть потенциальное двойное дно.
Что касается серебра, то белый металл во время этой распродажи в конце лета понес еще больший технический ущерб. В четверг он установил новый годовой минимум. По состоянию на пятницу рынок серебра показывает недельное снижение на 3,9%, в результате чего спотовые цены достигли $18,39 доллара за унцию.
Платина подешевела на 2,6% и стоит $855 долларов. И, наконец, цена на палладий на этой неделе снизилась на 3,7% и торговалась на уровне $2.078 долларов. Тем не менее, в годовом выражении палладий по-прежнему немного вырос.
Рынки металлов в целом испытывают трудности из-за неуклонного укрепления доллара США по отношению к евро и другим иностранным валютам. Индекс доллара США вырос в четверг, достигнув нового многолетнего максимума.
Тем временем в Европе резкое падение евро способствует рекордно высокой инфляции и опасениям по поводу нехватки энергии. Если Европейский центральный банк в ближайшее время не примет меры, чтобы остановить падение евро, результатом могут стать социальные и политические волнения, ведущие к возможному разрушению режима региональной валюты.
Политические разногласия и экономическая напряженность также подталкивают Соединенные Штаты к потенциально переломному моменту. Некоторые аналитики предупреждают, что если министерство юстиции Байдена попытается предъявить обвинение бывшему президенту Дональду Трампу, могут возникнуть беспорядки и даже гражданская война.
Разочарование по поводу инфляции и экономики, движущейся к рецессии, усиливают риски социальных и политических волнений.
Единственное, что предотвратило выход инфляции из-под контроля и создание проблем третьего мира в Соединенных Штатах, — стремительный рост обменного курса доллара. Это позволяет американским предприятиям и потребителям получать иностранный импорт по относительно выгодным ценам.
Но так же быстро, как доллар вырос на валютных рынках, следующее большое движение может быть столь же быстрым в сторону понижения. Банкнота Федерального резерва фактически быстро теряла свою ценность с точки зрения покупательной способности внутри страны.
Скорее всего, он перестанет быть сильным на валютных рынках, когда ФРС начнет отказываться от повышения ставок. Ожидается, что ФРС еще раз повысит ставку на 75 базисных пунктов в конце этого месяца. Рынки уже учитывают это в цене.
Но при этом они не учитывают рецессию. Центральные банкиры и представители администрации Байдена продолжают настаивать на том, что экономика не вступает в рецессию, несмотря на отрицательный рост ВВП два квартала подряд. В то же время политики ФРС рассматривают замедление экономики как единственный реальный способ снизить инфляцию.
Они могут преуспеть в разрушении экономики. Это не обязательно означает, что они «убьют» инфляцию.
В минувшие выходные Федеральный резервный банк Канзас-Сити выпустил официальный документ с предупреждением о вероятной стагфляции. Авторы заявили, что одного повышения процентных ставок будет недостаточно для сдерживания роста цен. Они обвинили фискальную политику администрации Байдена в том, что она продолжает оставаться свободной и экспансионистской.
Конечно, именно ФРС позволяет правительству безрассудно расходовать дефицит, поддерживая его неограниченным печатанием денег. Чиновники ФРС, очевидно, надеются, что политики будут практиковать фискальную ответственность в год выборов, даже если у них нет стимула или опыта для этого.
Действующие политические и монетарные силы в конечном итоге окажут медвежье влияние на доллар США. В долгосрочной перспективе валюта далека от статуса безопасного убежища. Она гарантированно потеряет покупательную способность.
Учитывая, что в этом году акции, облигации и драгоценные металлы столкнулись с трудностями — и есть признаки того, что рынок жилья уже начинает падать, — у не склонных к риску инвесторов может возникнуть соблазн спрятаться в наличных деньгах. Но ни доллар США, ни любая другая фиатная валюта не имеют реального потенциала роста. Риск падения теоретически неограничен, поскольку валюты могут и терпят неудачу.
Единственная форма наличных денег, которая не рискует обесцениться и может принести реальную прибыль по мере падения фиатных валют, — это твердые деньги в форме физического золота и серебра. И это остается так, несмотря на недавний откат спотовых цен.