В связи с растущими опасениями по поводу финансового левериджа, дефолтов по долгам, волатильности и снижения покупательной способности доллара, Огайо, Арканзас, Западная Вирджиния, Вайоминг, Луизиана и Аризона недавно присоединились к десяткам других штатов в отмене налогов на покупку, продажу и хранение золота и серебра.
Между тем, несколько штатов рассматривают возможность вложения средств в монетарные металлы с целью хеджировать свои инвестиции в инструменты с фиксированным доходом и другие активы, уязвимые к инфляции.
Недавно пенсионные фонды Огайо вложили в золото 3-5%, а Нью-Гэмпшир, Оклахома, Вайоминг и Айдахо сейчас изучают законодательство, позволяющее казначеям штатов хранить золото и серебро в качестве резервных активов.
Например, в управлении казначеев Оклахомы и Айдахо находится $10 миллиардов долларов средств налогоплательщиков, и их стоимость тает на глазах из-за отрицательных реальных процентных ставок.
Это связано с тем, что два штата, как и большинство штатов, инвестируют почти исключительно в долговые бумаги с низкой процентной ставкой, например, в казначейские облигации США, фонды денежного рынка, корпоративный долг, соглашения об обратном выкупе и другие долговые обязательства, номинированные в долларах.
Существенные вложения в долговые бумаги сопряжены с контрагентским риском и обеспечивают низкую номинальную доходность. При инфляции в 7% реальная норма прибыли для налогоплательщиков является глубоко отрицательной, возможно, ниже -5%.
С целью поддержания стоимости основного капитала резервные фонды должны отводить часть средств на золото и серебро.
Монетарные металлы помогают сохранить покупательную способность в среднесрочной и долгосрочной перспективе и имеют низкую корреляцию с другими активами, обеспечивая диверсификацию и финансовую страховку.
Золото и серебро ликвидны, торгуются круглосуточно по полной рыночной стоимости и не страдают от отрицательных процентных ставок.
Финансовая безопасность, которую обеспечивают драгоценные металлы, является одной из причин, по которой центральные банки по всему миру включают их в своих резервы (Россия, Китай, Германия, Франция, Венгрия, Сербия и Таиланд увеличили золотые запасы в последние месяцы).
Законопроект Палаты представителей Айдахо 522 и Законопроект Палаты представителей Оклахомы 3681 разрешают казначею держать часть средств в монетарных металлах для хеджирования рисков инфляции, финансовых потрясений и дефолта по долгам, а также для обеспечения потенциального прироста капитала.
Новые полномочия казначеев будут ограничены прямым владением золотом и серебром без контрагентского риска, присущего практически всем другим активам.
Вот почему законопроекты Айдахо и Оклахомы не дают казначеям права инвестировать в электронные инструменты, фьючерсные контракты или другие деривативы на золото и серебро. Полномочия ограничиваются физическим золотом и серебром, находящимися в прямой собственности государства, застрахованными и хранящимися в надежном месте.
Сейчас как никогда важно предоставить казначеям штатов возможность застраховаться от ускоряющейся инфляции, с которой вкладчикам, наемным работникам, пенсионерам и самим штатам приходится сталкиваться из-за недальновидных политиков и членов центрального банка в Вашингтоне.
Сейчас как никогда важно предоставить казначеям штатов возможность застраховаться от ускоряющейся инфляции, с которой вкладчикам, наемным работникам, пенсионерам и самим штатам приходится сталкиваться из-за недальновидных политиков и членов центрального банка в Вашингтоне.
Если штатам не удастся диверсифицировать средства с помощью золота и серебра, им придется заплатить высокую цену. Инфляция — это спичка, которая угрожает поджечь горы долговых бумаг с отрицательной доходностью.